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套期保值是什么？套期保值对企业的作用有哪些？

来源：互联网 2020-08-17

　　套期保值(hedging),俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

　　套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。

　　保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。

　　套期保值是期货市场产生的原动力。无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。企业通过期货市场为生产经营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发展。可以说，没有套期保值，期货市场也就不是期货市场了。

　　套期保值在企业生产经营中的作用：

　　1、确定采购成本，保证企业利润。
　　供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。

　　2、确定销售价格，保证企业利润。
　　生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。

　　3、调节库存。
　　当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。

　　4、融资。
　　当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。

　　5、避免外贸企业汇率损失。
　　外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。

　　6、企业的采购或销售渠道。
　　在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购或销售的适当补充。

　　当基差变大时，现货和期货价格的波动性变大，同时相关性变小，表明当基差发生变化时，最小方差套期保值比率也应该改变。之前的许多模型也忽略了套期保值理论基差变化时的这种影响，即不论基差怎么变化，最小方差套期保值比率仍是固定值。在经营实践中运用这种固定的最小方差套期保值比率进行套期保值策略，会在基差走强导致套期保值头寸不足，而在基差走弱时套期保值头寸过多的现象。

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