1.机会成本概念应用的理财原则是()。
 
　　A.风险—报酬权衡原则
 
　　B.货币时间价值原则
 
　　C.比较优势原则
 
　　D.自利行为原则
 
　　【答案】D
 
　　【解析】自利行为原则的一个应用是机会成本的概念。当一个人采取某个行动时，就等于取消了其他可能的行动，因此，他必然要用这个行动与其他的可能行动相比，看该行动是否对自己最有利。采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的收益是被采用方案的机会成本，也称择机代价。
 
　　2.下列关于投资组合的说法中，错误的是()。
 
　　A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述
 
　　B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
 
　　C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
 
　　D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
 
　　【答案】C
 
　　【解析】证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均。证券组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。因此选项C的说法是错误的。
 
　　3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是()。(2015年将“收入乘数”改为“市销率”)
 
　　A.修正市盈率的关键因素是每股收益
 
　　B.修正市盈率的关键因素是股利支付率
 
　　C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率
 
　　D.修正收入乘数的关键因素是增长率
 
　　【答案】C
 
　　【解析】修正市盈率的关键因素是增长潜力，因此选项A、B的说法是错误的;修正市净率的关键因素是股东权益净利率，因此选项C的说法是正确的;修正收入乘数的关键因素是销售净利率，因此选项D的说法是错误的。
 
　　4.某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。
 
　　A.该期权处于实值状态
 
　　B.该期权的内在价值为2元
 
　　C.该期权的时间溢价为3.5元
 
　　D.买入一股该看跌期权的*5净收入为4.5元
 
　　【答案】C
 
　　【解析】对于看跌期权来说，当资产的现行市价低于执行价格时，该期权处于实值状态，当资产的现行市价高于执行价格时，该期权处于虚值状态，本题中股票的现行市价10元>执行价格8元，该看跌期权处于虚值状态，因此选项A的说法错误;本题中股票的现行市价10元>执行价格8元，该看跌期权的内在价值为0，因此选项B的说法错误;时间溢价=期权价值-内在价值=3.5-0=3.5(元)，因此选项C的说法正确;买入看跌期权的净收入=Max(执行价格-股票市价，0)=Max(8-股票市价，0)，买入看跌期权的*5净收入为8元，因此选项D的说法错误。
 
　　5.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是()。
 
　　A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
 
　　B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
 
　　C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
 
　　D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
 
　　【答案】B
 
　　【解析】客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B说法错误。

 
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