CFP考试大纲考点解读：货币时间价值的应用

　　CFP考试大纲考点解读：货币时间价值的应用
　　利用资金的时间价值可以对不同时间的现金流进行价值比较。在企业的CFP理财融资、CFP理财投资、分配等经营活动中，资金的时间价值都有着广泛的应用，这里主要列举它在CFP理财投资和经营决策方面的作用。

　　(一)CFP理财投资决策

　　1.CFP理财投资方案的可行性评估及选择

　　一个CFP理财投资项目，在一定时间内既会有现金流出，也会有现金流人，将CFP理财投资方案存续期内的各期所有的现金流量，包括期初及期中的CFP理财投资支出、期间内的CFP理财投资收益全部贴现到当前，加总求和的值，称为CFP理财投资方案的净现值。净现值大于零的方案可行，几个方案中净现值*5的方案a1。此即CFP理财投资评估中运用最广泛的净现值方法。

　　2.CFP理财投资项目完工期的提前或推迟对CFP理财投资收益的影响分析CFP理财投资项目的计划竣工期确定后，应争取缩短工期，早投产，早 见效益。如果工期较长，势必加大施工成本，影响CFP理财投资收益。一般可计算CFP理财投资项目施工期缩短或延长后的净收益现值，并与计划竣工期的净收益现值进行比较分析。

　　3.分期偿还贷款每期偿还金额的确定

　　分期偿还贷款每期的偿还金额，是指每年偻还贷款的一笔相等的现金流量(包括本息两部分)。因为未来发生的是相等的现金流量，所以可用年金现值公式求解每年发生的年金数额。公司期限贷款、汽车贷款以及住房抵押贷款通常要求本息合计分期等额偿付。

　　(二)经营决策

　　1.分期付款的定价

　　购买房屋或汽车等固定资产时，常采用等额分期付款，也就是年金的形式。

　　2.票据贴现中的运用

　　票据贴现指在商业汇票、期票到期前，持票人若急需资金，可向银行申请贴现。银行按规定的贴现率扣除自贴现日至到期日期间的利息，将票面余额支付给持票人。票据到期，银行持票向付款人结算。贴现金额有两种计算方法，现举例如下：

　　【例3 - 17]某单位持有一张于4月10日开出的商业票据，金额1 000元，票据期限90天，利率为10%。因急需资金，该单位于5月10日持票据到银行申请贴现。若贴现率为12%，试计算贴现金额应为多少?

　　解：这里用两种方法计算

　　①票据到期价值计算：

　　票据到期价值一1 000×(1+10%×90)一l 025(元)

　　票据贴现金额一1 025×(1-12%×60)一1 004.5(元)

　　②按票据票面价值计算：

　　票据贴现金额一l 000×(1-12%×360)一980(元)