CFP考试大纲考点解读：公司流动资产组合策略

　　CFP考试大纲考点解读：公司流动资产组合策略
　　公司流动资产的需要量可分为正常需要量和CFP保险储备量。前者指满足正常生产经营需要而持有的流动资产;后者指为应付意外情况的发生，在正常生产经营需要量以外而储备的流动资产。公司资产组合策略应视流动资产数量与正常需要量和CFP保险储备量之和的数量之间的关系确定。

　　依据流动资产的数量变动，可以将流动资产的组合策略分为激进的资产组合策略、中庸的资产组合策略、稳健的资产组合策略3大类型。

　　1.激进的资产组合策略

　　公司在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的CFP保险储备量。采用这种策略，公司的流动资产CFP理财投资少了，可以获得较高的CFP理财投资报酬率，但是财务风险较大。

　　2.中庸的资产组合策略

　　公司在安排流动资产数量时，在正常生产经营需要量的基础上，再适当加上基本流动资产CFP保险储备量，也就是说，使公司流动资产的储备量为正常需要量和CFP保险储备量之和。

　　3.稳健的资产组合策略

　　公司在安排流动资产数量时，在正常生产经营需要量和基本流动资产CFP保险储备量的基础上，再加上一部分额外流动资产储备量。采用这种策略，公司的流动资产CFP理财投资多了，可以降低公司的财务风险。

　　以上三种不同的资产组合策略，从CFP理财投资报酬来看，激进的资产组合策略报酬*6，中庸的资产组合策略报酬次之，稳健的资产组合策略报酬最低;从偿债能力来看，由于风险大小与偿债能力相 反，稳健的资产组合策略偿债能力最强，中庸的资产组合策略偿债能力次之，激进的资产组合策略偿债能力最弱。

　　作为公司的财务人员，在确定公司流动资产组合策略时，应该对影响公司资产组合的因素有所了解。这些影响因素主要有：

　　① 风险与报酬。在筹资组合不变的情况下，较多地使用流动资产，可以减少公司的风险;较多地使用固定资产，则可以提高公司的收益，从而提高公司的CFP理财投资报酬率。

　　②公司经营规模。大公司有较强的筹资能力，承担风险的能力较强，因而可以较多地CFP理财投资于固定资产，降低流动资产的CFP理财投资比例。

　　③行业特点。制造业较之零售业应有较多的固定资产需要量，而对流动资产的需要量较低。

　　④ 利率水平。在利率水平较高时，公司应减少对流动资产的CFP理财投资。

　　公司资产按是否有规律变化的特点，分为波动性和永久性资产。其中波动性资产是指波动性的流动资产，由那些很快要变现，且在年内不再重置的流动性资产组成;而永久性资产包括固定资产和永久性流动资产(即公司最低水平的流动资产)。

　　公司资本有短期资本和长期资本之分，二者之间的比例称作资本组合，或称筹资纽合。短期资本来自流动负债，而长期资本来自长期负债和权益资本。通常，长期资本所占比重越大，则公司财务风险越小，资本成本越高，从而越稳健;相反，短期资金所占比重越大，则公司财务风险越大，资本成本越小，从而越冒险。

　　公司资本的组合策略就是在既定的总资产的水平下，解决公司资本中来自流动负债筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比例关系问题，由流动负债占总资产的百分比来表示。