现金流是实打实的企业账户里的现金存量变化的表示；而利润很多时候只是财务报表上的数字。
对于现金流与利润，很多财务人士都有话说。企业CEO说：“没利润没啥，但是如果没现金流，我的工资都要领不到了。”这个，大概也是我们为什么看到那么多公司连续几年里都在各种融资烧钱，财报上亏损巨大，但也仍然过活得很好。
1、现金流是实的，利润可以调整。
2、真实的利润代表企业的发展趋势，现金流则代表企业当下运营的能力，没有现金流谈利润没有意义。
3、有足够的现金进行下一次的投资换取的利润要远比眼前的利润多。现金流对于公司运行很重要。
4、现金流是货真价实的真金白银，口袋里有就是有，没有就是没有，做不了什么假。可是利润的水分就很大，企业可以通过操作一些会计科目，调整自己想要的利润额。因此，看现金流相对来说比看利润要真实。
5、首先，现金流的问题导致企业立即死亡，利润问题如长期无改善，将导致企业慢慢死亡。现金流当然比利润重要。
其次，现金流是实打实的企业账户里的现金存量变化的表示；而利润很多时候只是财务报表上的数字。一笔生意下来，你合同额1000万，所有成本总计800万，那么利润200万，可是你的利润200万的实现要客户最后一笔款才能实现，也许是2年后，还有可能有坏账风险。所以，还是现金流重要。
再次，有些企业自身并不是以短期营利为目的，而是谋求后期的金融运作。大家都知道有些企业有着创新的业务模式，在短期内不计成本的冲刺业绩，拿出非常漂亮的财务报表，获得良好的业内声誉。然后呢？或者谋求上市套现，或者谋求被并购。这种案例并不少见。这种情况下，没有利润，也没什么。所以还是现金流重要。
一、时间回到三年前
2010年的光棍节到了，@蕭瀟拿着一份商业计划书来到我的办公室，跟我说自己要开一家包子铺旗舰店，问我有没有兴趣入股。亲兄弟明算账，我就打开商业计划书来看，计划不错，前期投资一千万，购买一套纳米技术的蒸包子工具，全自动高科技，一个按钮全搞定。还要搞网络销售，一键下单，到店取货。顺利的话现在开始筹备，明年元旦开业，当年盈利，五年回本，十年上市。
预算表虽然漂亮，不过咱也是搞财务的，这小子蒙不了我，我对这个「当年盈利」还是很怀疑的，估计要在会计核算上耍花招。咱们做个表看看：
你妹呀，果然有猫腻。用直线法折旧和双倍余额递减法折旧的时候，固定资产的折旧速度不一样，这就直接反映到当年的营业利润上。这个所谓的「当年盈利」，指的就是直线法折旧的时候，但是到了另一种折旧方式上，利润就变成负数了。不同的折旧方法，会造成利润的变动，这可要注意了!在投资之前，可要审慎对待，不能光看着利润高就下手了。
不过咱也不是不讲理的人，不同的折旧方法里，现金流量都是稳定的，这个指标比利润靠谱。大牛们都说「现金流比利润更重要」，看在现金流量指数还可以，就把钱投了吧。一拍即合，到了第二年元旦，包子铺顺利开张。
二、一年之后
2011年年底了，我心说这包子铺开了一年，也该分红了吧，怎么没见咱的CEO给我打电话?打个电话过去，@蕭瀟给我发了个邮件，说这是今年的报表，钱赚着呢，让我放心，分红的事先放放，最近包子铺要用钱。
我说好吧，先看看报表，「利润表」里确实显示着不少利润，可是一打开「资产负债表」的「流动资产」部分，娘希匹!
奶奶的，你开个包子铺，这么多的「应收账款」是干什么？坑爹啊，「应收账款」就是顾客拿了东西，还没给钱，欠着的钱。卖个包子，还搞赊销，真是不靠谱。这样，「营业收入」是算进来了，但是「现金」却没到自己家账上。空有「营业利润」，没有「现金流入」，看看账面上可怜的一点「货币资金」，咱也别逼着他分红了。
咱家这个CEO，在这个问题里「运营利润代表什么，怎样解读?」虽然把包子铺的利润表讲清楚了，但这里面难免有猫腻啊!利润这个科目，太容易操作了，很容易搞出幺蛾子，也就是所谓的「利润质量」太差。咱们卖包子，还是得靠重视现销，压缩赊销的经营模式，才能提高业绩啊。这个「现金流」，会直接关联公司的经营管理水平的。
一个企业的「应收账款」增加，就带来「现金流量」减少，相反「应收账款」减少，「现金流量就增加」，二者是负相关的关系。这样看来，包子铺CEO在应收账款上做的手脚，虽然能提高利润，但是提高不了「现金流」，咱们还是可以在「现金流」上看出问题。
这个「现金流」，这样看确实比「利润」靠谱。
三、又过了一年
去年这个包子铺居然卖包子搞赊销，年终聚会的时候好好批斗了一顿，而且还发现了这小子从亲戚朋友那里买高价菜，雇员也都顾自己家人，让公司的成本居高不下。这个赊销，也是把包子都预先送给了隔壁如花家的公司，搞起私人食堂来了。今年勒令整改，不许赊账卖包子，降低公司运营成本，这样一定能行!
时光飞逝，到了2012年年底，这次还真拿着分红了，不过看到这张报表，我的天呐!
你妹，主营业务成本和运营成本都降下来了，但大家也看出毛病了吧。人家CEO知道我们股东喜欢看现金流了，聪明。一方面买了便宜的菜，把「主营业务成本」降下来了，另一方面砍掉了「管理费用」，把服务员都开除了，而且还停止了新品种包子的研发，砍掉了「研发费用」。结果，利润是比去年多了，但是营业额其实下降了。
用这种野蛮的方法控制成本，虽然可以提高利润，也能提高现金流。但最终的结果只是报表漂亮而已，对公司的未来发展没有任何好处。现在，有一些公司，为了上市和市场预期，采用这种饮鸩止渴的方式粉饰报表。除此之外，操作现金流的方法还有很多，就不一一列举了。
看这个「现金流」和「利润」谁重要，还不能一概而论，还是得具体问题具体分析啊，可不能被骗了。
四、今年
2013年光棍节啦!今年的分红刚刚到手，数量还不少，可这三年拿到的回报，是比投进去的钱少多了。结果刚拿到钱不久，就接到一个混高利贷的老同学的电话，说「最近有个包子铺跟我借钱呢，现在开包子铺都借高利贷啊，哈哈哈!」
心头一凉，稍做调查，果然如此，这笔钱其实是咱们的CEO@蕭瀟借高利贷弄来的。一想今年公司的账目肯定会非常好看，挣了好多钱。可这笔钱，终究是你借来的，有一天是要还的。现在他把借来的钱，当做股东分红发给我我们，这个公司迟早会资不抵债。
虽然「利润表」上的数字依旧好看，但是「现金流」不足，等「债务到期」，高利贷上门讨债的时候，公司的「银行存款」无法偿还「债务」，这就是「资金链断裂」，公司只能倒闭，CEO只能跑路，股东只能认栽。
在做筹资的时候，要考虑到企业自身的债偿能力，量力而为。如果为了粉饰报表而大肆融资，搞扩张，难免陷入万劫不复的境地。
在公司成立之处，就应该设立好企业的金融资本结构，做好现金流的预警分析，在达到某一警戒指标时，及时采取措施，防止出现资金链断裂的情况出现。一个健康的企业，一定有良性循环的现金流量，咱们这个包子铺的现金流危机，还是管理模式上的问题。
看现金流，要有长远的眼光。而且「经营现金流」、「投资现金流」、「筹资现金流」三者，在必要的时候，也要分开来看。
五、总结
对这次的投资失败，我们将这几年的经验稍做总结：
2010年：从会计核算角度，可以通过对折旧方法的操作，调整公司报表上的营业利润。但在这个时候，现金流量保持不变，是更可靠的参考标志。
在进行投资项目决策分析的时候，要注重「现金流」的考量。
2011年：从公司管理角度，「应收账款」等科目虽然带来利润，但不带来现金流。从这里看，现金流也是更可靠的标志。重视现销，压缩赊销，可以给现金流带来好处。(关于虚增利润的拓展阅读：「如何确定未上市企业的利润真实性?」)
这种时候，「现金流分析」可以有效检验公司「利润质量」。
2012年：但是，现金流也不是无法操作，通过暴力压缩成本，一样可以提高现金流的数值。但这些操作，会在报表中显示出来。一个现金流高的企业，也未必就是完美无缺的，要具体问题具体分析。所谓的「成本费用管理」，也要用科学的方法进行。
「现金流」是企业生产经营活动的重要考量要素，但不是绝对标准。
2013年：现金流可以拆分成「经营现金流」、「投资现金流」、「筹资现金流」，这三者的健康要统筹兼顾。一个企业的金融资本结构，需要一定的远见，刻意追求现金流量的恶意融资，会给企业带来巨大的灾难。现金流的「结构」，值得我们关注。
「现金流」状况可以决定企业的生存能力。
包子铺要倒闭了，这告诉我们「现金流比利润更重要」确实是个值得参考的道理，但是究其根本，「现金流」也不是百试百灵的绝招
高顿网校温馨提醒
各位考生，2015年CMA备考已经开始，为了方便各位学员能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的
CMA题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习。
点击进入CMA免费题库>>>
精彩推荐：
写评论
