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中级经济师金融知识点/第七章_套期保值效果

来源：高顿教育 2023-02-10 14:36

　　下面分享中级经济师金融专业中金融工程与金融风险的知识点，了解套期保值效果的影响因素、最优套期保值比率和利率期货与久期套期保值等内容。

　　第七章：金融工程与金融风险

　　第一节——金融工程

　　17、套期保值效果的影响因素：

　　(1)需要避险的资产与期货标的资产不完全-致。

　　(2套期保值者不能确切地知道未来拟出售或购买资产的时间，因此不容易找到时间完全匹配的期货。

　　(3)需要避险的期限与避险工具的期限不一致。在这些情况下，我们必须考虑基差风险、合约的选择和最优套期保值比率等问题。

　　18、基差=待保值资产的现货价格-用于保值的期货价格。

　　为了降低基差风险，要选择合适的期货合约：

　　(1)选择合适的标的资产，与保值资产价格的相关性越好，风险越小。

　　(2)选择合约的交割月份，选择与套期保值到期日相一致的交割月份。

　　19、最优套期保值比率的确定

　　金融期货套期保值比率是指期货合约的头寸规模与套期保值资产规模之间的比率。

套期保值利率h

　　20、货币期货的最优套期保值比率，与外汇远期是相同的，当面临外币汇率上升带来的损失时可以买入该外币的期货：相反则卖出该外币的期货。

　　21、股指期货最佳套期保值数量其(系数*股票组合的价值/单位股指期货合约的价值)其基最佳套期比率与CAPM模型中的Beta系数相关。1.8*(500/(400*500))=45。

　　22、利率期货与久期套期保值，利率期货与远期利率协议是完全相反，因为利率期货以债券或者短期存款为标的，当利率上升时，债券价格或者短斯存款的价格是下跌的。担心利率上升，要卖出利率期货：担心利率下降，要买入利率期货。

　　套期保值比率

(套期保值资产的价格*久期)/(利率期货的价格*期货合约标的债券的久期)ED。

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