板块分析

　　受到国际大宗商品市场全线下挫的影响，黄金股昨天再度重挫，板块跌幅高达2.10%。

　　分析人士均认为，在当前黄金的大环境下，黄金板块个股走低是中长期趋势，但不排除存在交易型机会。

　　随着不及市场预期的全球制造业指数以及美国私营部门就业报告的出炉，引发了市场对全球未来增长前景的担忧，包括多种金属和原油在内的大宗商品价格全线下挫。

　　过去的两个月中，金价已跌落9%。不到两个月，A股数只黄金股股价普遍跌去15%，更有山东黄金[0.00% 资金 研报]、中金黄金[1.56% 资金 研报]和紫金矿业[1.63% 资金 研报]近期同时创出历史新低。
 

　　黄金股轨迹未与金价吻合

　　但是值得注意的是，从黄金股的运动轨迹来看，并未与金价紧密契合。2011年国际金价大涨，黄金股却表现惨淡。但从近两年看，金价实现翻番，A股市场山东黄金在2008年底至2010年底的2年间股价上涨近8倍，如果以截至目前的30元左右股价来看，该股十年内猛涨34倍，在两市所有股票中涨幅位居榜首。中金黄金也以17.52倍涨幅成为黄金牛市的赢家。

　　由此可见，黄金股的表现较金价更具弹性。虽然今年黄金价格阶段受挫，但黄金股能否取得超额收益，还取决于未来国内政策和流动性的放松节奏。

　　目前分析人士的观点也出现很大分歧。宏源证券[3.85% 资金 研报]投资顾问李青认为，资源股主要是跟随外盘大宗商品大跌。目前以黄金为首的大宗商品跌势刚刚开始，在经济缺乏复苏动力下，对于资源股不宜盲目抄底。

　　但是长城证券投顾林毅则相对乐观。他认为，资源股中，现在看大类资产的黄金期已经过去，但小金属还有看点，重点还是看国内有定价权的钨和库存压力最小的锡。“二季度以后，周期性行业就会逐渐迎来盈利向上的拐点，因此周期股也应该会在三年后首次表现出向上的‘正弹性’”。如果经济继续缓慢复苏，事件性冲击不会改变周期股向上趋势。