春节刚过完，就迎来了新一轮的房价上涨。一线大城市的房价本身已经让许多普通人望房兴叹了，最近又以火箭般的速度刷新各大媒体的头条：深圳已经荣登全球买房负担最重的城市，等等。

　　不仅仅是一线城市的房价涨得离谱，二三线城市也遭了秧。层层的传导，使得房价也跟着一线城市一起涨涨涨。这也让很多想在二三线城市买房的人再度持谨慎观望的态度。

　　房价如果正常的情况下，关注度不会这么高。一旦价格不正常不理性，大大偏离了正常的区间时，各界便开始对可能产生的房市风险担忧和焦虑起来。

　　部分业内人士依然对本轮房市上涨长期趋势持乐观态度，认为房地产的整体风险仍可控。然而，虚高的泡沫正在不断产生，是否会重蹈东京覆辙的危机言论也值得我们予以警示。

　　可以肯定的是，此轮房地产的虚火越烧越旺，疯狂或将持续一段时间，投机等活动的势头也呈现上涨趋势。有哪些房市的风险值得我们警惕？这股虚火，是否又该降降温了呢？

　　房子的市场价格涨得这么凶猛，谁是最愿意看到这种情况出现的呢？很多人会*9反应想到房地产商，房屋中介以及拥有房产概念股票的投资者，还有一批热衷于炒房的投机客。

　　投机炒房是怎么回事呢？通俗点说，就是想让房价在短期内以偏离正常规律的速度变动，凭借房价的起伏落差投机攫利。以前有房产中介炒房，团体炒房等，这些都是比较传统的炒房手段，技术含量不高。

　　随着互联网金融、普惠金融的普及化、衍生化，新技术和金融新产品的创新，投机炒房也出现了一些新的手法。自买自卖、众筹炒房、互联网金融炒房，这些新手法的主要操作原理大多都是利用金融杠杆等工具来完成的。

　　比起传统的炒房方式，它们更为隐蔽，涉及面更广，对金融工具的利用度也更强。然而，杠杆撬动了高收益，也带来了高风险，彼此之间是相伴相生的。

　　如果收益的虹吸效应过于明显，金融杠杆就容易被滥用，大量收入不稳定的高风险人群被吸引过来。他们纷纷涉足住房融资领域，无疑会大大加剧房地产金融风险。

　　美国的次贷危机就是一个较好的例子。大量还不起贷款的人却在疯狂地推动房地产泡沫，风险不断积压到一定程度，一经爆发就会带来毁灭性的打击。

　　今年的整体环境和货币政策都比较宽松，成为了刺激楼市的一个重要的因素。前不久，央行再次降准，释放投资利好，个人贷款更加容易，一定程度上刺激了买房的需求。

　　不止央行，许多城市也出台了鼓励农民工进城买房的政策措施，大城市对农民工的吸引力很大，或许能激发他们买房的刚性需求。有了房子，他们就能更稳定地工作，孩子也能在大城市接受到良好的教育。

　　我国房地产去库存的工作正在稳步推进，当前去库存的任务仍然艰巨，因此要严格防范杠杆投机等行为，维护房地产市场的秩序稳定。

　　央行行长周小川指出，中国个人住房贷款占银行总贷款的比重相对偏低。这个是相对其他国家的个人住房贷款的比例而言的。中国这方面比例不高，理论上说发生坏账的可能性就相对较小。

　　农民工进城买房的愿景固然很美好，但其脆弱而不稳定的支付能力是硬伤。他们多半是城市中的低收入人群，而且收入来源和偿还能力都极其不稳定，因此潜在的贷款偿还风险很高。

　　三四线城市靠农民工来吸收存量，目前看来，还不太现实，后续操作也具有很高的风险。而且农民工也很难凭借一套房子就能解决问题了，相关的医疗、就业等配套保障体系也要同步跟上。

　　据统计资料显示，同比来看，今年深圳涨幅70%，上海25%，北京二月份涨幅突破30%，北上广深的房价上涨明显。一线城市的土地价格比较高昂，因此相应的，资金投入的时间价值和风险也就更大。

　　政策刺激会促使房地产泡沫的产生，进而导致经济金融风险。中央领导层一直将化解房地产过剩产能，防范金融风险放在较高的位置上。因此*6决策层坚定决心，坚决对房地产去库存化。

　　的确，房地产市场的金融风险不得不防。08年美国的金融危机，就是从房地产市场的次级贷款开始的。大量劣质的次级贷款，终于压断了最后一根稻草，使得美国爆发大规模的金融危机，并且殃及全球，数以千万的家庭面临失业，全球经济增长停滞。

　　这一历历在目的情景，似乎中国应该提早重视并防范起来。面对房地产金融风险，政府和金融机构皆责无旁贷。

　　一方面，政府扮演的是监管者维稳的角色，对过于离谱的房价要有及时的反应与调控机制，与稳定房产市场相关的政策也应同步跟上。

　　另一方面，金融机构作为参与者，也应提高对金融风险的重视，同时加大金融风险管理人才的储备与任用。

　　高顿财经FRM研究中心的Jay表示，去年动荡的中国股市给许多风险人才提供了大显身手的机会，现在的房市金融风险管控，再次带来了不小的机遇。
       据了解，高顿财经在培养FRM人才时，很注重提升人才们的综合素养，既保证高通过率，也会在授课时教他们具体的实操案例分析思路，从而举一反三、融会贯通。想必也是为了培养他们对风险的理性认识。

　　

　　▎本文作者Natalie，来源高顿网校FRM。更多内容请关注微信号“FRM金融风险管理师”(gaodunfrm)，汇聚投行精英的真知灼见，最前沿的FRM资讯与学习分享，带你舞动金融职业梦想。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。