CFP考试考点解读：债券的风险与规避的方法

　　CFP考试考点解读：债券的风险与规避的方法
　　1.购买力风险

　　购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，CFP投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券CFP投资中最常出现的一种风险。

　　对于购买力风险，*4的规避方法就是分散CFP投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的CFP投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金(CFP概念)CFP投资于收益较高的CFP投资品种上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。

　　2.变现能力风险

　　变现能力风险是指CFP投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果CFP投资者遇到一个更好的CFP投资机会，他想出售现有债券，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降得很低或者很长时间才能找到买主，那么，他不是遭受降价的损失，就是丧失新的CFP投资机会。

　　针对变现能力风险，CFP投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其他人的认同，信用评级低的债券*4不要购买。在CFP投资债券之前也应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给债券持有人带来好的回报。

　　3.经营风险

　　经营风险是指发行债券的单位CFP理财管理与决策CFP理财师在其经蕾CFP理财管理过程中发生失误，导致资产减少而使债券CFP投资者遭受损失。

　　为了防范经营风险，选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了

　　解其盈利能力和偿债能力、信誉等。一般国债的CFP投资风险极小，而公司债券的利率较高但CFP投资风险较大。所以，债券持有人需要在收益和风险之间作出权衡。

　　4.违约风险

　　违约风险是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券CFP投资者带来的损失。

　　违约风险一般是由于发行债券的公司经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以在选择债券时，一定要仔细了解公司的情况，包括公司的经营状况和公司的以往债券支付情况，尽量避免CFP投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券。在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时做出债券交易的选择。同时，由于国债的CFP投资风险较低，保守的CFP投资者应尽量选择CFP投资风险低的国债。

　　5.再CFP投资风险

　　购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再CFP投资风险。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的CFP投资机会，还不如当期CFP投资于长期债券，仍可以获得14%的收益，所以再CFP投资风睑也是一个利率风险问题。

　　对于再CFP投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期CFP投资可迅速找到高收益CFP投资机会;若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散CFP投资，以分散风险，并使一些风险能够相互抵消。总之，不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里