CFP考试大纲考点解读：证券交易的一般手续与程序

　　1.证券交易的一般手续

　　(1)根据《1934年证券交易法》的规定，任何公司所发行的有价证券，在联邦证券交易所进行公开交易，都必须向证券交易委员会进行注册登记。

　　(2)当进行交易注册之后，证券发行公司必须按证券交易委员会的要求提交反映该公司资产、负债、盈利等财务状况的报告和统计报表。它一般包括年报表和季报表，然后由证券交易委员会负责将证券发行公司的财务报告和统计报表整理分类后，定期向二级市场上的证券交易者、购买者公布，提供及时可靠的信息。

　　(3)凡ZE4#J外市场进行证券交易的， 《证券交易法》修正案规定，其总资产超过300万美元的证券发行公司必须履行交易注册登记手续I总资产不足300万美元的可以享受场外交易注册豁免。

　　(4)如果证券交易委员会发现某公司定期公布的财务信息有不真实情况，有权根据情节对该公司发出暂停交易i’门命令。至此，该公司的证券声誉将会受到很大损失。同时，该公司还必须承担民事责任，赔偿有关方面的经济损失。

　　2.证券交易的基本程序

　　(1)某客户(CFP理财投资人)委托证券商买卖证券时，先要与证券商签订一份开户契约，契约上要载明客户的姓名、居住地址、职业、年龄以及证券经纪商与客户(委托人)之间各自应具有的权利和应承担的义务。

　　(2)当契约签完后，证券商就会立即通过他在证券交易所场内(中央市场)的代表人或者代理人，通知他按照-户委托的条件买进或卖出某种证券。

　　(3)证券商为客户进行交易成交后，证券商的场内代表人或代理人随即就会通知其营业处。一般证券经纪商应于成交的当日填写好买卖报告书，然后通知CFP理财投资人(委托人)按t}0将交割的证卷或是交割的款项(如果客户是购买股票)交给证券经纪人，这时，这笔证券交易就只等办理交割、过户了。

　　(4)当营业终了时，证券经纪人按证券的类别以及交易所的记录核对无讹后，就把委托成交的同种证券购买的数额与卖出的数额进行抵销，抵销后的差额与证券交易所办理清算交割手续。嗣后，受托的证羚经纪人再与客户(委托人)办理灸割，证券过户。到此为止，一笔证券交易就告成功。

　　3.证券交易的基本业务种类

　　证券交易所的业务主要有以下四种：

　　(1)现货交易。也叫作现金现货交易(Spot Cash Tran-·saction)。它是指在证券交易中，卖者把有价证券立即交付给购买者，而购买者则以现款支付，即买卖双方同意在成交时马上交割。但在实际交易过程中，往往做不刭这一点，所以，一般允许拖延一个较短的时间。比如，某笔交易上午成交，当日下午2时前买方要交款取货，卖方要收款交货，下午成交的，则可于次日上午交割。如果当天买了又卖(称为作“多头t)，或屉卖了又买(称为作“空头)，就不用现货结算，只是按赔赚轧差金额来’结算。

　　(2)期货交易。买卖双方成交签订契约(合同、协议)后，定期办理交割结算。在交割之前，还可以进行反向买卖(即原先，买进的现在又卖出，原先卖出的现在买进)，但在结算时则按成交契约的行市。期货交易在买卖成交后，根据协议分别可在未来的一个月，二个月、或三个月的月底办理贷款结算。这种交易方式，在未到协议期前，买者可以转卖，卖者可买回，到期时就不用款货结算了，而只是按买进与转卖的差价或卖出与买回的价差进行结算。这种款货结算和轧差结算行为，在交易所称作“交割”。所以说，证券交易中的成交额与交割额是两个根本不同的概念。成交额是一种虚交易，交割额则是真正的实交易。交割额占成交额的比重越小，则说明成交额中的倒买倒卖的情况越严重。期货交易中，出卖者手中不一定真的有证券，购买者也不一定真的想购买证券，而是赌行市涨落，有着较大的投机性，容易，成为买空卖空的投机场所。

　　期货交易也可以在交割日到期时延展一段办理手续的时间。在同一时点上，同一种殷票的现货价格与期货价格之间不一致，这种不一致可进行套买套卖活动，被叫作套期买卖。买进现货，卖出期货称为顺套，卖出现货，买进期货则称为逆套。

　　(3)信用交易。又叫做保证金信用交易(Margin Tradingor Trading on Margin)。因为英文中的垫头与保证金是阔一个名词Margin。信用交易，是指借款或持有证券。或以证券担保来借款购买一定数量的有价证券，但客户只付出部分价款，其余的部分由交易所的证券经纪人垫付，而证券经纪人要向购买证券者索取垫付款项的利息，并将客户购入的’芷券作为借款抵押在银行，所得的货款就是垫付款项的来源。证券经纪人向购买证券者垫款所收取的利息要高于向银行支付的利息，其中的差额就是经纪人的收益。当购买证券者不能偿还垫款时，经纪人有权卖出这些证券。例如，某种股票的每股价格是100元，缛户想购进100股，共需10，000元，客户只交给经纪人30%的保让金，其余舶由经纪人垫付。这种交易方式实质上是一种投机性交易。

　　信用交易的另一种称为“卖空"，即通过预测估计某种证券(股票)行市将会下跌，出售证券者借进证券卖出，俟行市果然下跌后再行买进，以获取差额利润。这种买空卖空的信用交易，可导致证券市场的暴跌暴涨，因此，有的国家对证券交易中的客户、对象、保证金以及利率等方面颁布了一系列的限制措施，严加管理。

　　(4)发行日交易( When Issued Basis Transaction)。这种交易的证券只限于发行公司正在申请尚未得到证券交易所认可，亦未发行的新证券，一般于证券交易所规定的日期办理交割兽宜。