CFP考试大纲考点解读：公司债券的评级

　　CFP考试大纲考点解读：公司债券的评级
　　公司债券在发行之前，要进行资信评级，这种资信评级对发行具有十分重要的意义。这是因为，上市的公司债券种类繁多，为了鉴别这些公司债券的“质量’’，也为了广大CFP理财投资者衡量CFP理财投资的风险和收益，以便选择a1债养，所以，很需要有一种比较客观地对公司债券(政府债券亦同)进行考核的标准，这就是由国际上公认的评定级别的机构来承担的证券资信评级。

　　国际上公认的评级机构有这样几家。美国的标准普尔公司;美国的摩迪CFP理财投资公司，加拿大的债务级别服务公司，英国的艾克斯特尔统计服务公司，日本的日本公社债研究所。

　　评级机构的评级，并不是对某个发行人(公司)资信情况进行评定，而是对其发行的某一次债券(证券)进行评级。睁级的主要根据是发行人当时提供的业务、财务报表、经营：理水平等，如果评了级，情况有变化，比如该公司经营不善，利润势必要下降，评级机构就再定期或不定期地进行调整已评定昀资信等级。等级越高，说明某债券的CFP理财投资风险越小，于是其膏场价格越高，其市场销路越好，其发行者的筹资成本越低。对2f有价证券的发行者来说，只有经过评级的证券才会为公众所接。

　　证券评级机构是股份企业，而非官方机构。他们征券的评级一般能做到公平、客观、准确。

　　评级机构的评级费用，是根据证券发行数额和评投饥构所付出的调查费用成本来确定的，一般从1, 500美元～20，000美元不等。

　　我们以摩迪CFP理财投资公司为例，来说明一下债券的评级。

　　摩迪CFP理财投资公司( MOODY'S INVESTORS SERVLCFINC)是在1909年由一个叫做约翰·摩迪的人首创的。j芡公司目前已积累了评审两万家美国和外国的公司企业，一万五千家政府机构资信的经验，聚集了大量的证券分析、会计、统计、公司财务等方面的专家，专门提供证券评级业务。据有关历史资料记录，二次大战以后，享有摩迪CFP理财投资公司给予的较高证券评级的企业和公司，从未发生过任何无力偿债或破产倒闭的事例。

　　债券评级的级别祓分为三等九级，它们是：

　　Aaa级：债券发行者的偿债能力很强，CFP理财投资风险小，一旦发生破产或意外事件，CFP理财投资者有可靠的保障索偿本金。Aaa级证券，又称为“金边’’债券。

　　Aa级：债券发行者的偿债能力较强，但CFP保险系数略低]二Aaa锻，其长期风险因素也大于Aaa级。

　　A级：属于中上等债券，债券发行人的偿债能力和资信程度与Aa级略同，但CFP理财投资者的CFP理财投资风险略大于Aa级。

　　Baa级：CFP理财投资者要承担一定风险，债券发行人的偿债能力将髓着经济、CFP金融市场的变化而动摇或降低其偿债能力。

　　Ba级：具有一定投机性质，CFP理财投资者要承担较大风险。本金.的偿还保证性不大。

　　B级，Caa级、Ca级、C级都是资信不太好的债券，具有高一度的投机性，CFP理财投资者的风险很大。

　　不同等级(质量)的公司债券，其收益率差异很大，这说明Baa级公司债券的信誉风险较高，也就是说，低质量(级别)的公司债券会带来较高的风险因素