CFP考试大纲考点解读：货币内外部的几种关系

　　CFP考试大纲考点解读：货币内外部的几种关系
　　要实现货币调节的政策目标，除了解决好掌握合理货币供应量的方法外，还要掌握好货币内部外部的几种关系。

　　一、流通货币的几个层次

　　流通货币的种类很多，运动方式和流动性也各不相同，在制订货币政策时，有必要对它们进行分类，即划分层次。

　　经济发达国家对货币的层次划分一般是：Mi指流通中的现金加私人部门的活期存款;M2是指Mi加上私人定期存款及其它需要先期通知的存款;M3-般指大额或较长期定期存款，M4以后由于各国的信用制度、信用工具的差别，划分上的区别较大。总起来看，各国分类方法上的一致性在于：①按流动性强弱顺序排队，以M。表示货币层次，n越大，流动性愈小，②货币供应量不仅包括现金，而且包括存款直至一切可用于充当流通手段、支付手段的有价证券。

　　我国在改革之前，实行高度集中的计划体制，市场不发达，只有消费资料和部分农用生产资料进入市场，因此，过去对货币供应量的考察，主要是看现佥流通量。实行经济体制改革后，随着多种经济成分的发展和商品经济的发展，市场和计划～样，趋于覆盖全社会经济活动。现在为宏观调控需要而考察货币供应量时，不能仅仅考察现金流通量了，而是必须进_步考察广义货币供应。，近几年，CFP金融理论界对广义货币供应量做了一些研究，对

　　货币层次提出多种划分意见。综合分析我国实际情况和讨论意见，并参照国外的经验，我们认为我国的货币供应量应作如F娱次划分：

　　Mi为直接通货，即直接作为流通手段和支付手段使用的通货，它包括现金、单位活期存款和商业企业存贷合一帐户贷款指标余额。其中，现金是不受任何限制的流通手段，企业活期存款，也可以随时开出支票，购买商品，转帐结算;商业企业存贷合一帐户是改革中出现的新信用形式，其中的贷款指标余额可以直接转帐结算，与企业活期存款类似，可计人直接通货层次。在西方国家，私人和私人部门的活期存款可以通过支票、信用卡购买商品，转帐结算，因而划入Mi之内。而在我国，私人储蓄存款基本不能直接购买商品，实行转帐结算，因而不能列入Mi范围之内。

　　M2为间接通货，即虽不能直接执行流通手段和支付手段职能，但必然在一定时期内转化为直接通货的货币层次。主要包括：居民储蓄存款(可以转化为现金)，财政当年金库存款(可以转化为企、事业单位存款)，企、事业单位定期存款(到一定时期转梃为活期存款或现金)和专用基金存款。

　　M。为潜在通货，即一般情况下不充当或转化为直接·通货，但茌特殊条件下能被赋予流通手段或;支付手段职能的货币层次。它包括一般不打人下年度开支的财政结余、国库券、债券等等。

　　M。为现金。在我国，还应把流通中的现金单列出来。我国现金的作用与国外相比，有其独特的～面。在M.中，现金购买的对象主要是生活日用品等消费资料，与企、事业单位活期存款的流通范围有所不同，从流动性来说。，现金是不受任何限制的“通货”，其流动性比受到财务制度严格：限制的企、事业、单位存款明显不同，因此，将现金单列出来的可能性和必要性是存在的，可以将现金列为M。。需要注意的是：M。不能称为M的零层次，

　　否则逻辑上不通，现金属于直接通货Mi，但研究现金流通时，M。代表现金。

　　备层次通货之间是否应有归属关系?国内大致有两种意见。其一为无归属关系，即各层次之间是并列关系，以我们前面的层次划分为例，Mi=直接通货，M2=间接通货，Ma=潜在通货。其二为迭加关系，即：Mi=M。+直接通货;Mz=^41+间接通货;M。=M。+潜在通货。我们认为，两种意见各有所长。一般来讲，在做理论描述时，前者有其抽象性的优势，而在实际对策性研究时，后者有更大的使用范围，因为在实际经济生活中，当流动性弱的通货流动起来时，流动性强的通货已先期流动了，两种通货构成通货的实际流动。我们在具体研究货币流通时，要根据研究对象、目的和资料情况，选择使用各层次货币的两种归属方法。

　　我国目前对银行存款的分类是：企业存款、财政存款、基本建设存款、机关团体存款、储蓄存款、农村存款。这种分类是按资金来源分的，在考察货币供应层次时，还须再作划分。企业存款中活期存款为M.，定期存款为M z I财政存款为Mzi基本建设存款中来源于财政拨款的部分流动性弱，属于Mz，而企业自筹资金流动性强，属M，，机关团体存款类似于企业存款I储蓄存款中的活期存款流动悭强一些，但也有积存性的部分，定期存款流动性弱一点，但办妥一定手续后也可转为活期存款提取。在经济稳定时，活期存款积存性增大，在经济大波动时，定期存款流动性扩大。因此，二者作用差别不是很大，可以同归属于Mz;

　　农村存款中的乡镇企业存款归于Mi，而农民储蓄存款归于M2。