CFP考试重难点解读：股票的交易

　　CFP考试重难点解读：股票的交易
　　一、股票交易市场

　　股票发行市场必须有一个可靠的二级市场，即交易市场提供方便才能更好地从事发行。这一点至关重要，因为股票通过CFP理财投资银行发行后，交易市场就为股票所有权的转移形成了一种机制。

　　如果CFP理财投资者不能根据自己对继续持有股票是否有利的判断而随时

　　有可能卖出手中的股票，那末，CFP理财投资者对发行市场所发行的股票也就失去兴趣，从而发行市场的存在就会出现危机。

　　股票交易市场是为任何股票持有者按市场合理价格出售其持有股票的地方，它的交易额度往往比发行市场大得多，如美圜每年新股票发行额不过几十亿美元，而全国14家股票交易所每天的交易总额一般超过10亿美元。

　　股票交易市场分为两大部分，一部分是大型的、有固定地点并有组织的交易，即“场内交易”市场，另一种是较活跃的、没有大型中央市场的交易，即“场外交易黟市场，也叫做店头交易市场，这种交易往往通过电话成交。

　　场内交易市场设有证券交易所。证券交易所是买卖股票和其他有价证券，并形成有价证券行市的市场。一般应具备以下特点：

　　(1)证券交易一定要公开、并有一定规模，一般在交易所的“大厅黟进行。

　　(2)要有经主管部门批准的一定数量的、具有股票交易知识和技术的中介经纪人和工作人员。

　　(3)证券交易要按照交易所的规划进行，并受证券交易委员会(或主管部门)的监督和管理。

　　证券交易所与一般商店不同。在商店交易中，商店作为交易的一方为顾客提供商品，并从顾客那里换回货币。证券交易所则不然，它本身不是交易的一方，也不提供商品(股票、各种有证券)，而只是为买卖股票的双方提供一个交易的场所。

　　在证券交易所大厅内进行交易的可分为4种人：

　　1.佣金经纪人

　　佣金经纪人是在大厅中专为顾客代买代卖的。顾客想要买进或卖出股票，自己不能进交易所大厅，只能委托获取了经纪人资格的经纪人公司进行交易，交易成功后，经纪人赚取佣金。佣金的高低主要取决于买卖股票的数量，多则收取佣金比例低，少则收取佣金比例高。羟纪人在收到顾客不同种类的证券的定单后，要在短时间内迅速处理完(可以请大厅经纪人帮忙)毕，才能多获得佣金。有资料介绍，一个人向纽约证券交易所发出一笔股票交易的要求。不到1分钟就接到完成要求的回音，可见成交速度之快!有人统计，在纽约证券交易所的经纪人每成交一次，平均只需要5分钟左右。

　　2.自营商(也叫登记商人)

　　自营商是交易所的会员，不是代替他人买卖股票，而盛为自己的利益而进行股票交易。自营商利用低进高出买卖股票的差价牟利。

　　3.专业股票商(专家)

　　专业股票商只经营几种股票。他有两种职能：一是作为经纪人的经纪人(类似于自营商)。例如，一位佣金经纪人接到一张定单，顾客要求他在股价为60美元时购买某种股票，假定这时市价是70美元，佣金经纪人不能一直守候在这种股票的交易台等价格跌~1J60美元，于是他就把定单留给专业股票商，代为执行定单所委托的任务，待价格一跌到这个行市时再行购进。二是保证证券市场有秩序地进行。例如1963年11月22日。这天下午l点40分肯尼迪总统被刺的消息传到股票交易所，交易所立即出现了一片抛售股票的浪潮。当时，如果无人大量购进股票，势必造船市场混乱。面对这种情况，专业股票商采取行动，在I点40分到2点07分交易所停业k927分钟内，专业股票商冒着蒙受损失的风险，共买进14.4万股股票，基本上保持了市场的稳定，还有另一个例子，是发生&1955年9月26日(星期一)交易所开市后，卖股黑}‘jrJ指令远远超过了买股票的指令，原因是上周传出艾森豪戚尔总统心脏病发作的消息。由于供求相差悬殊.面临着股票价格暴跌的危险。这时，专业股票商们用比前一个营业日稍低的价格，大量购进股票，总共买了1759，360股股票，市场价值约8，000万天元，占当天股票购买额的1/4。专业股票商冒了很大风险，但稳定了市场。后来，艾森豪威尔恢复了健康，股票价格未下跌，专业股票商幸免遭受损失。

　　专业股票商当然也有利用他们的特殊地位，操纵股票市场行市，从中牟取暴利的事例，但一经证券交易委员会查出，当即取消其专业股票商的资格。

　　4.零股商人

　　所谓零股商人，就是把佣金经纪人手中的零星业务接过来做的经纪人。“零股”的意思，假设以100股为交易单位，则99以下为零股，以10股为交易单位的，则指9股以下的股票。零股商人的顾客就是佣金经纪人。