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2014年价格鉴证师考试理论与实务考点七

来源：高顿网校 2014-07-21

　　考试将近，大家要放平心态，有稳定的心态才有稳定的发挥，小编竭尽所能为大家的考试服务！

　　五、收益法

　　1、熟悉：收益法的基本概念和使用的前提条件

　　收益法是利用资产未来收益的现值确定标的价格的方法。比如土地的价格

　　收益法，将标的在未来的预期收益，按设定的折现率折算成现值，借以确定标的价格的一种方法。

　　收益法基于预期原理，是建立在货币具有时间价值的基础上的。

　　前提条件

　　（1）收益货币化——标的必须是具有获利能力的资产，未来的预期收益能够用货币来衡量。

　　（2）风险货币化——资产所有者承担的风险必须能够用货币来衡量。

　　注意：收益法使用的范围是能够连续获利的资产，未来收益很少或者不稳定的资产，不能使用收益法

　　2、掌握：收益法的基本公式，掌握以下三种情况下的价格鉴证方法：

　　(1)未来收益年限无限且收益不变、

　　(2)未来收益年限有限且收益不变

　　(3)未来收益年限有限且年收益不等额

　　首先预测若干年(通常为5年)的各年收益;在架设若干年以后收益保持不变;最后将未来预期收益进行本金化和折现。

　　3、掌握：收益额、折现率或本金化率、收益期限的基本概念和计算方法

　　收益额是资产使用中带来的未来预期收益值，是通过预测得到的

　　可以作为收益额的指标包括：税后利润、净现金流量、利润总额

　　折现率：是未来收益者称现值的比率

　　折现率应该包括无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率

　　折现率是把有限期的未来收益折成现值的比率;本金化率是无限期的未来收益折成现值的比率

　　收益年限的确定应该考虑：a 活力情况 b 损耗情况 c 法律或契约 d 合同

　　4、了解：收益法的基本程序和优缺点

　　程序

　　(1)收集财务资料

　　(2)分析变化趋势

　　(3)预测活力能力的期限、收益额、折现率等参数

　　(4)折现，确定价格

　　优点：

　　(1)计算简便，结果科学

　　(2)在投资决策中易为买卖双方所接受

　　(3)可以鉴证无形资产的价格

　　缺点：

　　(1)在技术方面，难度大，不确定，主观性强：预期收益额和折现率的确定难度大，受主观性因素和不确定性因素的影响比较大;

　　(2)使用范围有限制，以下三种状况不能使用收益法：A无独立收益能力;B不是连续性收益;C达不到一定的收益水平

　　少壮不努力，老大徒伤悲哦！不管你是少壮还是老壮，为自己正在做的事情努力吧，高顿网校竭诚为考生服务！

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