历年真题精选第9章 债券回购交易
单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1．下列违规行为不属于《全国银行间债券市场交易管理办法》中规定的违规行为的是（ ）。
A．擅自为客户提供交易信息
B．擅自交易未经批准上市债券
C．擅自从事借券、租券等融券业务
D．操纵债券交易价格，或制造债券虚假价格
2．在债券质押式回购交易中，（ ）是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方。
A．融券方
B．融资方
C．逆回购方
D．买入返售方
3．目前，具有全国银行间市场结算代理人资格的金融机构不包括（ ）。
A．烟台住房储蓄银行
B．部分符合条件的城市商业银行
C．全国性商业银行
D．经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行
4．关于证券交易所债券质押式回购制度，下列说法中错误的是（ ）。
A．用于质押的债券需要转移至质押库
B．当日申报转回的债券，当日可以卖出
C．质押券对应的标准券数量有剩余的，可将相应的质押券申报转回原证券账户
D．当日购买的债券，当日不可用于质押券申报
5．全国银行问债券市场质押式回购参与者不包括（ ）。
A．在中国境内具有法人资格的非金融机构
B．经中国人民银行批准设立的外国银行办事处
C．在中国境内具有法人资格的非银行金融机构
D．在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构
6．全国银行间同业拆借中心的证券回购券种不包括（ ）。
A．特种金融债券
B．融资券
C．企业债
D．国债
7．沪深证券交易所债券质押式回购交易的质押券主要是（ ）。
A．国债和融资券
B．国债和企业债
C．国债和金融债
D．企业债和金融债
8．关于全国银行间市场质押式回购交易的报价方式，下列表述不正确的是（ ）。
A．采用格式化报价的，未按规定做的报价为无效报价
B．进行双边报价的参与者有义务在报价的合理范围内与对手方达成交易
C．公开报价分双边报价和多边报价两类
D．自主报价分公开报价和对话报价两类
9．（ ）可以使回购债券不被冻结，从而提高债券的利用效率。
A．封闭式回购
B．抵押式回购
C．开放式回购
D．开放式回购和封闭式回购
10．在竞价撮合系统中，上海证券交易所国债买断式回购交易每笔申报限量为最小一手、*5一手。（ ）
A．100；5000
B．100；1000
C．1000；10000
D．1000；50000
11．关于上海证券交易所国债买断式回购的参与主体，下列表述中正确的有（ ）。
A．国债买断式回购的交易主体仅限于在中国结算上海分公司以法人名义开立B字头证券账户的机构投资者
B．不是所有交易所会员均可参与买断式回购
C．所有在中国结算上海分公司开立证券账户的投资者均可进行买断式回购交易
D．会员公司代理客户参与买断式回购交易不承担债券和资金结算交收责任
12．在全国银行间债券市场进行买断式回购，交易双方可以根据交易对手的（ ）协商设定保证金或保证券。
A．注册资本金状况
B．信用状况
C．债券账户内的债券量
D．结算保证金状况
13．根据上海证券交易所的规定，在进行买断式回购交易时，（ ）。
A．融资方无需缴纳履约金
B．融券方无需缴纳履约金
C．融资方和融券方均需缴纳履约金
D．是否引入履约金由交易双方协商
14．上海证券交易所买断式回购的交易按照（ ）原则进行。
A．两次成交、两次清算
B．一次成交、两次清算
C．两次成交、一次清算
D．一次成交、一次清算
15．中国结算公司上海分公司在买断式回购到期购回交收进行资金交收时，若融资方结算人备付金账户中当前可用于交收的余额小于某笔交易的金额，则（ ）。
A．不进行该笔交易的资金交收
B．按照备付金账户当前余额交收
C．融资方结算人补充资金后再交收
D．按照该笔交易金额交收
16．债券质押式回购交易中，质押券欠库的，中国结算公司于（ ）起向融资方结算参与人收取违约金。
A．T日
B．T+1日(节假日不计入)
C．T+3日
D．T+2日
17．债券买断式回购业务中的履约金比率如发生调整，则已发生交易的履约金（ ）。
A．由交易所视回购品种决定
B．不追溯调整
C．由结算参与人协商决定
D．应追溯调整
18．全国银行间债券市场回购期限（ ）。
A．含首次交收日，不含到期交收日
B．不含首次交收日，含到期交收日
C．含首次交收日，含到期交收日
D．不含首次交收日，不含到期交收日
19．根据中国结算公司上海分公司的规定，债务买断式回购发生融资方、融券方双方均无力履约的情况时，履约保证金（ ）。
A．归属融券方
B．归属财政部
C．退还双方
D．归属风险基金
20．参与全国银行间债券回购的金融机构应在（ ）开立债券托管账户。
A．中国证券登记结算公司
B．中央国债登记结算有限责任公司
C．全国银行间同业拆借中心
D．证券交易所
21．某标准券期初余额为1000万元，T日卖出R003共4000万元，成交价为9％，回购到期前无其他交易，则到期日资金清算结果为（ ）。
A．4050万元
B．4100万元
C．4003万元
D．4000万元
历年真题答案及解析
单选题
1．【答案】A
【解析】根据《全国银行问债券市场交易管理办法》的相关规定，违规行为包括：①擅自从事借券、租券等融券业务；②擅自交易未经批准上市债券；③制造并提供虚假资料和交易信息；④操纵债券交易价格，或制造债券虚假价格；⑤不遵守有关规则或协议并造成严重后果；⑥违规操作对交易系统和债券簿记系统造成破坏。
2．【答案】B
【解析】债券质押式回购交易的含义是：融资方(正回购方、卖出回购方、资金融人方)在将债券质押给融券方(逆回购方、买人返售方、资金融出方)融人资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融人资金、出质债券的一方；融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。
3．【答案】D
【解析】结算代理人是指：经中国人民银行批准，代理其他参与者办理债券交易和结算的金融机构。目前，具有全国银行问市场结算代理人资格的金融机构主要包括：①全国性商业银行；②烟台住房储蓄银行；③部分符合条件的城市商业银行。
4．【答案】D
【解析】证券交易所质押式回购实行质押库制度；当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务；当日申报转回的债券，当日可以卖出；交易所债券质押式回购实行标准券制度。
5．【答案】B
【解析】全国银行间债券市场质押式回购参与者有：①在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构；②在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构；③经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行。
6．【答案】B
【解析】全国银行问同业拆借中心开办了国债、企业债、政策性金融债等债券的回购业务，参与主体是银行间市场会员，主要是商业银行、保险公司、财务公司、证券投资基金等金融机构。
7．【答案】B
【解析】2008年，上海证券交易所规定国债、企业债、公司债等可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再区分国债回购和企业债回购。深圳证券交易所仍维持原状，规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，因此需要区分国债回购和企业债回购。
8．【答案】C
【解析】公开报价是指参与者为表明自身交易意向而面向市场做出的、不可直接确认成交的报价。对话报价是指参与者为达成交易而直接向交易对手方做出的、对手方确认即可成交的报价。公开报价还可进一步分为单边报价和双边报价两类。
9．【答案】C
【解析】买断式回购(亦称“开放式回购”)可以使大量回购债券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要。
10．【答案】D
【解析】国债买断式回购交易按照证券账户进行申报。申报应当符合这些要求：①价格：按每百元面值债券到期购回价(净价)进行申报；②融资方申报“买入”，融券方申报“卖出”；③最小报价变动：0．01元；④交易单位：手(1手=1000元面值)；⑤申报单位：1000手或其整数倍；⑥每笔申报限量：竞价撮合系统最小1000手，*550000手。
11．【答案】B
【解析】国债买断式回购的交易主体限于在中国结算公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者(B、D账户)。上海证券交易所在国债买断式回购引入了交易权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购，只有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参与买断式回购交易。会员公司代理客户参与买断式回购交易，需承担其客户在债券和资金结算方面的交收责任。
12．【答案】B
【解析】保证金或保证券制度。买断式交易双方都面临对手方不履约的风险。对于此类违约风险，全国银行间市场规定交易双方可以根据对手的信用状况协商设定保证金或保证券。设定保证券时，回购期间保证券应在交易双方中的提供方托管账户冻结。保证金或保证券在一定程度上可以弥补交易对手违约所带来的损失。
13．【答案】C
【解析】根据上海证券交易所的相关规定，在进行买断式回购交易时，双方均需缴纳履约金，而在银行间市场，是否引入保证金或保证券由交易双方协商。
14．【答案】B
【解析】上海证券交易所买断式回购的交易按照“一次成交、两次清算”原则结算。
15．【答案】A
【解析】中国结算公司上海分公司进行买断式回购到期购回资金交收，在剔除融资方结算参与人已作不履约申报的交易后，按买断式回购的成交顺序自前往后逐笔检查其专用资金交收账户中是否有足额资金。若足额，则完成该笔资金交收；若该资金交收账户中当前可用于交收的余额小于某笔交易的金额，则判定该笔交易为融资方违约，不进行该笔交易的资金交收。
16．【答案】A
【解析】债券质押式回购交易中，质押券欠库的，中国结算公司在该日日终暂不交付或从其资金交收账户中扣划与质押券欠库量等额的资金。如次一交易日未补充申报提交，或补充申报提交质押券后相关证券账户仍然发生质押券欠库的，从该交易日(提交日)起(含节假日)向该融资方结算参与人收取违约金。
17．【答案】B
【解析】履约金比例由交易所按照买断式会后品种设定并公布。如有调整，调整后的比率适用于调整日后的交易，已发生交易的履约金不追溯调整。
18．【答案】A
【解析】全国银行问债券市场回购期限是首次交收日至到期交收日的实际天数，以天为单位，含首次交收日，不含到期交收日。
19．【答案】D
【解析】中国结算公司上海分公司清算系统根据买断式回购业务原则及当日交收结果判定履约金的归属，并将处理结果并入当日二级市场净额清算。记增相关参与人现有结算备付金账户的可用余额。其中，发生融资方、融券方双方均无力履约的情况时，履约保证金将归属风险基金。
20．【答案】B
【解析】全国银行间同业拆借中心(简称同业中心)为参与者的报价、交易提供中介及信息服务，中央结算公司为参与者提供托管、结算和信息服务。参与债券回购业务的金融机构应在中央结算公司(中央国债登记结算有限责任公司的简称)开立债券托管账户，并将持有的债券托管于其账户。
21．【答案】C
【解析】计算方法是：R003表示债券的3天回购，因此到期日资金清算结果=4000+9％×4000×3／360=4003(万元)。
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