中银国际证券：债市收益率整体大幅下行


　　央行再次下调公开市场14天期正回购操作利率10bp，为年内第三次调低正回购利率，被市场解读为替代基准利率下调的举措。受此影响，债市交投热情高涨，整体收益率继续走低，其中，中长端利率品种下行约10bp。
 
　　国债方面，1年期成交在3.69%，10年期成交在3.90%附近；金融债方面，短期品种收益率走低。1年期成交在4.20%，3年期品种成交在4.40%，5年期成交在4.53%附近，7年期成交在4.55%附近，10年期成交在4.60%附近。短融交投活跃，收益率下行明显，2个月AAA券种14南车SCP003成交在4.20%，半年多的AAA券种14北车SCP007成交在4.52%。中票收益率呈现大幅下行，AAA及AA+品种较受关注，5年的14粤珠江MTN002成交在5.87%，14五矿股MTN001成交在5.30%。企业债交投活跃，中等资质品种更受关注，如不到7年的AA券种14渝南债成交在6.43%。
 
　　市场预计9月份及三季度主要经济数据恐难明显改善，加上节后流动性仍旧宽松，短期内机构大多对债市持乐观看法。周三将招标续发10年期固息国债，预计新债利率有一定下探空间。本周即将迎来四季度缴税时点，预计银行间会上缴5000亿元左右资金，基本对冲上月底央行投放的5000亿元SLF，需关注未来资金价(1249.80, 5.10, 0.41%)格走势及即将公布的GDP等数据。

 
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