11月银行理财产品整体收益率下降,非保本型理财产品收益率下滑幅度较大。
 
　　受存款偏离度考核影响,月底收益率较中旬回落。此外,沪港通开闸、央行降息等一系列利好消息刺激风险资产价格加速攀升,配置风险资产略多的分级B和二级债基业绩表现突出,而债券收益率在中下旬受资金紧张等因素影响而有所回调造成纯债等高配债券的债基业绩略逊于上月。市场资金利率的抬头使货币型资管产品收益率回升。
 
　　银行理财产品:11月银行理财产品累计发行4762只,较上月同时点所统计的10月产品发行数量增加,预计11月银行理财产品精确发行数量将高于10月。而经过修正后,10月理财产品累计发行5460只,产品到期,由于季末效应结束,使得10月发行和到期数量均出现下滑。10-11月的银行理财产品整体收益率均处于下行趋势,保本型收益理财产品收益率下降幅度小于非保本型,除国有银行外,其他各行揽储压力从月末时点转为月度时段,保本型收益理财产品的竞争愈发激烈。我们预计12月理财产品收益率受年终缆储压力和银行间资金紧张影响,理财产品收益率将增长。
 
　　信托产品:共有56家信托公司发行了473款集合信用产品,预计发行总规模662.76亿元,发行数量和预计发行总规模保持下降趋势。11月新发信托产品的平均预期收益率回落至9.05%。从规模上来看,各领域的信托产品发行总规模均继续下滑。其中,投资在基础产业领域的信托产品发行规模环比下滑最小。
 
　　公募固收产品:据不完全统计,11月份共成立债券型基金11只,规模55.49亿元,新成立数量较上月同一时点所统计的有所增长,而规模继续下滑。10-11月股债双双表现突出,11月风险资产价格受沪港通开闸和降息等利好刺激下增长较猛,而债券收益率受11月IPO资金锁定规模较大和投资者获利了结等因素影响波动较大,因此股市表现好于债市,分级B和二级债基业绩增长较大。我们预计后期经济环境保持弱平稳,市场资金较为充裕,央行货币政策继续定向宽松,债券市场延续牛市。我们预计债券收益率可能受获利了结、银行间资金紧张等影响而短期出现上升,但是中长期而言,债牛尚未结束,预计二级债基和分级B的业绩保持较好增长。
 
　　券商资管产品:不完全统计,11月债券型券商资管产品新发产品7只,低于上月同一时点所统计数量,目前尚无新发货币型券商资管统计入内。从业绩表现来看,债券型资管产品收益率在11月回落,不过略高于9月,由于11月中下旬债券收益率回升所致。货币型资管产品11月收益率中位数从上月的0.256%上涨至0.274%,由于11月中下旬受IPO开启等因素影响,银行间资金紧张,资金利率有所抬头。

 
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