青岛天能重工股份有限公司（下称“天能重工”）于证监会对其招股说明书进行了披露。其拟发行股票不超过2,084万股,拟于深交所创业板上市。作为一家国内专业的风机塔架生产商，当前，天能重工在中低端制造领域面临激烈竞争的同时，也开始初具野心的向高端产品线扩张。应收账款占比的高位亟需资金链的充裕。本次IPO，天能重工将有20000.00万元用于对其流动资金的补充。
 
　　应收账款占比量高
　　2011年至2013年，天能重工应收账款占当期总资产的比例分别为19.72%、22.18%以及20.50%。
 
　　期间各年度，天能重工应收账款余额分别为15781.51万元、19653.66万元以及25562.13万元，占同期营业收入的比重分别为36.10%、42.68%以及44.21%。在其主要客户中，青岛华创风能、中广核和华能的欠款金额占比较高。
 
　　与同行业竞争对手相比，天能重工的应收账款周转率处于明显的劣势。据其招股书资料显示，2013年，行业应收账款周转率平均值为2.70%，天能重工为2.54。低于平均值之外，该公司应收账款周转率也明显低于创业板上市的主要竞争对手泰胜风能，2013年泰胜风能的应收账款周转率达3.28。
 
　　应收账款的高企提高了天能重工对于流动资金的需求，其拟募集的46250.99万元的资金中，有20000.00万元的募资将用于其流动资金的补充。这也与其高企的资产负债率相为表里。2013年，天能重工资产负债率为64.23%，同期行业均值为29.43%。远高于行业均值的负债水平，天能重工上市的强化因素可想而知。

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