CFP考试大纲考点解读：认股权证的概念和特征

　　CFP考试大纲考点解读：认股权证的概念和特征
　　认股权证是一种允许其持有人(CFP理财投资者)有权利但无义务在指定的时期内以事先确定的价格直接向发行公司购买普通股的选择权凭证。根据定义，我们可以知道，认股权证是公司发行的一种长期股票买人期权，它本身不是股票，既不享受股利收益，也没有投票权，但它的持有者可以在规定的时间内按照确定的价格购买一定数量的股票。

　　认股权证一般是附在公司的长期债券或优先股上共同发行的，因此也被称为“准权益股票”。但认股权证在发行后，可以同它所附着的公司债券或优先股相分离，单独流通与交易。

　　公司发行认股权证的主要目的是吸引广大CFP理财投资者和某些CFP理财投资机构购买公司发行的债券或优先股票，它是促销的一种手段。认股权证具有以下的特征：

　　(1)认股权证具有股票买权的性质。认股权证本身含有期权条款，其抟有人在认股之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。

　　(2)每份认股权证所能认购的普通股数是固定的，其固定数目列示在认股权证上。

　　(3)认股权证具有价值和市场价格。认股权证上规定认购普通股的价格即执行价格，该价格可以是固定的，也可以按普通股票的市场行情进行调整。用认股权证购买普通股票，其价格一般俩于市价。这样认股权证就有了价值。发行公司可以通过发行认权证筹得现金，还可以用于公司成立时对承销商的一种补偿。

　　(4)认股权证的有效期限。认股权证上还载明认股权证的确效期限，超过有效期限后，认股权证即失效。

　　(5)认股权证具有对股票价格的稀释作用。执行认股权证列将会增加公司流通在外的股票数量，且会对股票的市场价格产生稀释作用。 认股权证实质上是一种股票买权，但它与股票买权又有所不同。认股权证与优先认股权的不同之处在于优先认股权是股份公司增发新股时，赋予普通股股东优于其他CFP理财投资者，在一定期限内以低于市价的统一规定认购价格购买新股的权利。

　　1.按允许购买的期限分为长期认股权证与短期认股权证

　　短期认股权证的认股期限一般在90天以内。长期认股权证认股期限通常超过90天以上，更有长达数年或永久。

　　2.按认股权证的发行方式分为单独发行认股权证与附带发行认股权证

　　依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行的认股权证，为附带发行认股权证。单独发行认股权证是指不依附于公司债券、优先股、普通股或短期票据而单独发行的认胶权证。认股权证的发行，最常用的方式是认股权证在发行债券或优先股之后发行，即将认股权证随同债券或优先股一同寄给认购者。在无纸化交易制度下，认股权证将随同债券或优先股一并由登记结算公司划入投资者账户。

　　3.按认股权证认购数量的约定方式分为备兑认股权证与配股权证

　　备兑认股权证是指每份备兑证可以按一定比例兑换几家公司的若干股股票。配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股的权利。