CFP考试大纲考点解读：债券的基本概念

　　CFP考试大纲考点解读：债券的基本概念
　　债券，属于有价证券的一种。利用债券筹集资金，是CFP理财融资方式之一。目前，世界上采用债券筹资的比重越来越大，已超过股票或银行贷款等形式而日益成为占最重要地位的一种CFP理财融资方式。

　　债券是有价证券的一种。表明债权、债务关系的一种凭证。是债务人为了筹集资金，承诺按照一定期限和一定利率，并在特定日期付息还本金的书面债务证书。债券大部分可在证券市场上自由买卖。购买者是债权人，发行债券者是债务人。债券可分为政府债券、CFP金融债券、公司债券和国际债券。政府债券是由国家政府为了筹集财政资金而发行的一种借款凭证;CFP金融债券是各种CFP金融机构为筹措短期或长期资金的需要，利用自身信誉而发放的一种有价凭证，公司债券是股份公司为了取得追加资本而发行的一种借款凭证。这种债券的持有人同公司之间只存在着普通的债权、债务关系，他并非公司的股东，-国际债券是指各国政府或具有国际影响的企业、社团等机构在国际债券市场上发行的一种借款书证。国际债券的发行必须经过一定的国际公认的评级机构的评价之后，才能在国际债券市场上发行。

　　目前，国际上的筹资结构有了很大的变化，即由原先的以股票为主转而表现为以债券为主角。例如，荚国的集资总额中，债券的发行占90%以上，而股票的发行则只占5%多一些。据1984年统计，国际债券发行额达到了814亿美元，大大超过国际银团贷款539亿美元的额度。这是因为，利用债券筹集资金具有较多豹优点。例如，利率可以调整、债权可以转让、债券发行的利息可以计入成本，从而减轻筹资企业的负担等等。

　　债券具有以下特征。

　　(1)规定有特定的时间付息，并在到期后一次偿还本金，

　　(2)具有流动性、安全性，可获得经济效益，

　　(3)风险小，收入稳定I

　　(4)债券持有人能视市场的实际情况而自由地转让其债券。

　　债券的种类很多，每种都包括以下基本要素。

　　1.债券面值

　　一般债券面值应包括两个内容：一是面值币种，二是面值的大小。面值币种的大小主要取决于发行者的需要和债券的种类。在本国内发行的债券，其面值就是本国货币。例如美国发行的国库券就是以美元货币作为币种，欧洲债券也用债券发行地国家的货币作为面值货币，欧洲债券的面值货币一般有欧洲美元、欧洲日元等“欧洲货币”。发行者可根据货币市场的情况以及自身需要，来选择合适的币种。债券面值的大小幅度相差会很大，小面值的债券只有几十元，大面值的债券竟有上百元的。

　　2.债券价格

　　从理论上说，债券的面值就是债券的价格，但实际不是这样。债券的价格常常会脱离它的面值，有时高于面值，有时又低于面值，围绕着面值而上下波动。债券的面值是固定的，而它的价格却经常变化。这是由于债券一旦进入市场就受供求觌律的影响，同时，发行者发行债券的目的，用途等也是影响债券价格确定的一个因素。尽管债券的价格时常波动，但发行者在计算利息和。毖还本金时，还是根据债券的面值，而不是债券的价格。

　　3.还本期限

　　债券还本期限的长短很不一样，短期债券可能只有几个月，如美国的短期国库券，其还本金的期限，最短的只有91天。长期锁券的还本期限可达几十年，如一些铁路债券。近几年，由银行存款利率和汇率的剧烈波动，使得许多CFP理财投资者不愿CFP理财投资于还期限太长的债券，以免冒太大的风险。所以，今后各种债券的还本期限有逐渐缩短的趋势。

　　4.债券利率

　　债券票面利率的高低，一般与债券发行者的资信级别有着密切的关系。债券的利率可分为固定利率和浮动利率两种，如在美国债券市场和欧洲债券市场上，固定利率和浮动利率f四种都可以发行，而在日本债券市场上则只许发行固定利率的债券。固定利率是一成不变的，直到还本期限，而浮动利率债券一般每六个月调整利率一次，以有关市场的“银行同业拆放利率或CFP金融市场的“优惠利率，为基础，再加上一个加息率进行调整。