CFP考试：证券组合理论，有效市场理论，套利定价理论

　　CFP考试：证券组合理论，有效市场理论，套利定价理论
　　[导读] 投资规划课程涉及的投资理论主要有：证券组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、有效市场理论、行为金融学。

　　指点迷津：投资规划课程涉及的投资理论主要有：证券组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、有效市场理论、行为金融学。*9题考证券组合理论，第二题考有效市场理论，第三题考套利定价理论。

　　1、某投资者的效用函数为：U=E(r)-0.005Aσ2，式中，U为效用值，A为投资者个人的风险厌恶系数，其投资组合中包括股票、债券和货币资产，则下列说法正确的是：( )

　　A.如果A越大，则投资组合中股票的比例越大。

　　B.如果A越大，则投资组合中货币资产的比例越小。

　　C.如果A越大，则投资者效用的无差异曲线越平坦。

　　D.如果A越大，则投资者效用的无差异曲线越陡峭。

　　答案：D

　　2、按照传统投资理论，以下哪项关于股票价格随机漫步的解释是合理的?( )

　　A.股票价格与市场、行业以及公司的基本面无关，所以是随机漫步的。

　　B.市场本质上是非理性的，所以价格是随机漫步的。

　　C.股票价格反映了投资者的心理变化，因此必然是随机漫步的。

　　D.股票价格反映了新信息的变化，由于新信息的出现是随机的，股票价格的运动也是随机的。

　　答案：D

　　3、套利定价理论是建立在一定假设条件基础上的，以下属于套利定价理论假设的是：( )

　　①存在一个完全竞争的资本市场，不考虑交易成本。

　　②投资者均为风险厌恶者。

　　③投资者均为理性投资者，追求效用*5化。

　　④投资者认为任一证券的收益率都是影响该证券收益率的若干个因素的线性函数。

　　A.①、②、③ B.①、③、④

　　C.②、③、④ D.①、②、④

　　答案：B