CFP考试考点解读：期权的内在价值与期权价值

　　[导读] 本篇给学生准备了两道关于期权的真题，考点是期权内在价值的判断和期权价值的影响因素。

　　指点迷津：期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值。

　　期权价值=内在价值+时间溢价

　　期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。

　　一个变量增加(其他变量不变)对期权价格的影响

　　1、某看跌期权的标的资产现行市价为20元，则该期权处于()。

　　A.实值状态 B.虚值状态

　　C.平值状态 D.不确定状态

　　答案：A

　　解析：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)或称此时的期权为“实值期权”(或溢价期权)。

　　2、下列有关期权价格影响因素中表述正确的有()。

　　A.到期期限越长，期权价格越高

　　B.股价波动越大，期权价格越高

　　C.无风险利率越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高

　　D.预期红利越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低

　　答案：B

　　解析：选项A的结论对于欧式期权不一定成立，对于美式期权才成立。选项C、D均说反了。