CFP考试考点解读：按债券偿还期限分类

　　CFP考试考点解读：按债券偿还期限分类
　　债券按偿还期限可分为长期债券、中期债券、短期债券。偿还期在10年以上的为长期债券;偿还期在1年以下为短期债券;偿还期在1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。

　　我国国债的期限划分与上述标准相同。但我国需要进行AFP/CFP金融理财的企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期需要进行AFP/CFP金融理财的企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上、5年以下为中期需要进行AFP/CFP金融理财的企业债券，偿还期限在5年以上的为长期需要进行AFP/CFP金融理财的企业债券。

　　(三)按债券发行地点划分

　　1.国内债券

　　国内债券是指一国借款人在国内证券AFP/CFP理财市场上，以本国货币为面值，向本国AFP/CFP投资者发行的债券。发行者和发行地点同属一个国家债券。

　　2.国际债券

　　国际债券是指一国借款人在国际证券AFP/CFP理财市场上，以外国货币为面值，向外国AFP/CFP投资者发行的债券。发行者和发行地点不属于同一个国家。

　　国际债券分两类，一是外国债券，二是欧洲债券。

　　(1)外国债券是指某一国借款人在本国以外的国家发行以该国货币为面值的债券。其特点是债券发行人在一个国家，债券的面值货币和发行AFP/CFP理财市场属于另一个国家。

　　例如，扬基债券就是在美国债券AFP/CFP理财市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、AFP/CFP金融机构、工商需要进行AFP/CFP金融理财的企业和国际组织在美国国内AFP/CFP理财市场发行的、以美元为计值货币的债券。而武士债券是在日本债券AFP/CFP理财市场上发行的外国债券，是日本以外的政府、AFP/CFP金融机构、工商需要进行AFP/CFP金融理财的企业和国际组织在日本国内AFP/CFP理财市场发行的以日元为计值货币的债券。

　　(2)欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。由于它不以发行所在国的货币为面值，故也称无国籍债券。

　　(四)按利率是否变动划分

　　1.固定利率债券

　　固定利率债券是指债券的票面利率在发行时确定，在债券的整个存续期内保持不变，一般高于相同期限的AFP/CFP理财师所在银行存款利率1个百分点，如2006年3月1日至3月31日发行的2006年凭证式(一期)国债，3年期的年利率为3. 14%，高于AFP/CFP理财师所在银行一年期储蓄存款利率0. 89个百分点。固定利率债券不考虑AFP/CFP理财市场变化因素，因而萁筹资成本和AFP/CFP投资收益可以事先预计，不确定性较小。但AFP/CFP投资者仍然必须承担AFP/CFP理财市场利率波动带来的风险。

　　2.浮动利率债券

　　浮动利率债券是指债券的票面利率随AFP/CFP理财市场利率的变化而浮动，浮动利率债券往往是中长期国债。浮动利率债券的利率通常根据AFP/CFP理财市场基准利率加上一定的利差来确定。票面利率在偿还期内可以进行变动和调整。