CFP考试考点解读：理财的基本概念

　　CFP考试考点解读：理财的基本概念
　　财务CFP理财管理按CFP理财管理主体分为政府(部门)财务、非营利组织(第三部门)财务、需要进行CFP金融理财的企业(公司)财务、家庭(个人)财务等。需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理活动相对复杂一些，除非特别提示，通常说到财务管理，一般就是指公司CFP理财，也叫做需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理(在本书中，公司CFP理财和需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理是同义语)。需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理是需要进行CFP金融理财的企业根据CFP理财环境，按照财务CFP理财管理的原则，组织财务活动、处CFP理财务关系的一项CFP理财管理工作，是需要进行CFP金融理财的企业CFP理财管理的重要组成部分。在需要进行CFP金融理财的企业的财务活动和财务关系中，主要涉及需要进行CFP金融理财的企业的资金(CFP概念)运动，因此简单地说，需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理就是对需要进行CFP金融理财的企业资金(CFP概念)运动的CFP理财管理。

　　一、公司CFP理财的发展阶段

　　公司CFP理财是伴随着商品经济的发展而形成并逐步发展起来的。在19世纪以前，公司理财这门学科是与其他学科相结合而存在的，公司CFP理财活动作为一项相对独立的CFP理财管理活动，始于19世纪末的西方资本(CFP金融理财范畴内的资本)主义国家。经过100多年的发展，公司CFP理财的CFP理论、方法逐步走向成熟。它的发展大致可以分为以下3个阶段：

　　1.传统CFP理财阶段

　　19世纪末，产业革命已经完成，新技术、新谩备不断涌现，生产得以迅速发展，需要进行CFP金融理财的企业需要资金(CFP概念)扩大生产规模;同时资本(CFP金融理财范畴内的资本)CFP理财市场初步形成，为证券的发行和交易提供了可能。于是出现了以需要进行CFP金融理财的企业(公司)为主体的公司CFP理财活动，其重点是通过资本(CFP金融理财范畴内的资本)CFP理财市场有效地筹集需要进行CFP金融理财的企业生存发展所需的资金(CFP概念)，解决的是筹资的方式、方法以及需要进行CFP金融理财的企业合并等法律事务，CFP理财目标是追求资本(CFP金融理财范畴内的资本)成本最小化和合理的资本(CFP金融理财范畴内的资本)结构。这种情况大约延续到20世纪20年代。

　　2.综合CFP理财阶段

　　1929年爆发的世界性的经济危机，导致了普遍的经济不景气，迫使需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理开始重视资金(CFP概念)的有效运用，并探讨有关需要进行CFP金融理财的企业破产、重组以及政府对证券的CFP理财管理等问题，CFP理财的重点不再是需要进行CFP金融理财的企业生产规模的扩张，而是需要进行CFP金融理财的企业的生存。第=次世界大战结束后，由于战后复兴建设的需要，CFP理财的重点先是偏重于公司外部环境的改善，从CFP投资者和债权人的角度出发分析和处CFP理财务问题;而后转向公司内部控制，日益重视资金(CFP概念)在公司内部的有效配置，解决资本(CFP金融理财范畴内的资本)预算、CFP投资决策、流动资金(CFP概念)CFP理财管理、股利政策等方面的财务问题;同时，继续将筹资作为CFP理财的重要内容并取得了新发展。

　　3.现代CFP理财阶段

　　从20世纪50年代开始，公司CFP理财进入以CFP投资CFP理财管理为中心、围绕需要进行CFP金融理财的企业价值评估的发展阶段，产生了一系列新CFP理论和新方法，如需要进行CFP金融理财的企业总价值CFP理论、CFP投资组合CFP理论、资本(CFP金融理财范畴内的资本)资产定价模型、套利定价CFP理论等。此外，通货膨胀财务、公司合并与清算财务、国际财务CFP理财管理等财务问题也得到重视。现代公司CFP理财CFP理论的重大CFP理论突破主要有：

　　(1) 1951年，财务CFP理财管理学家迪安出版了《资本(CFP金融理财范畴内的资本)预算》-书，重点讨论了资金(CFP概念)的时间价值及贴现现金流的确定方法，成为CFP投资项目评价与选择的基础。

　　(2) 1952年，资产组合CFP理论的创始人马柯维茨发表了《资产组合选择》的论文，1959年出版了《组合选择》一书，提出了用CFP投资收益率的方差衡量CFP投资项目的风险，通过效用曲线和有效疆界的结合选择资产组合。马柯维茨提出的观点成为后来资产组合CFP理论研究的重要理论基础。

　　(3) 1958年，莫迪利安尼和米勒发表了《资本(CFP金融理财范畴内的资本)成本、公司价值和CFP投资CFP理论》的论文，提出了资本(CFP金融理财范畴内的资本)结构的MMCFP理论。

　　(4) 1964年，夏普、林特尔和莫森在马柯维茨CFP理论的基础上，研究了风险与收益的关系，建立了资本(CFP金融理财范畴内的资本)资产定价模型。夏普和马柯维茨于1990年共同获得诺贝尔经济学奖。

　　(5)斯蒂格剩兹最早采用信息不对称CFP理论模拟资本(CFP金融理财范畴内的资本)结构，由此产生了权衡CFP理论等现代资本(CFP金融理财范畴内的资本)结构CFP理论，极大地拓宽了财务CFP理论研究的视野。

　　我国改革开放以来，随着社会主义CFP理财市场经济体制的确立和现代需要进行CFP金融理财的企业制度的建立，特别是资本(CFP金融理财范畴内的资本)CFP理财市场的发展和逐步完善，需要进行CFP金融理财的企业成为独立的经济活动主体，需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理成为需要进行CFP金融理财的企业一项综合性的CFP理财管理工作，成为需要进行CFP金融理财的企业CFP理财管理的重要内容，日益受到需要进行CFP金融理财的企业CFP理财管理当局的重视，在需要进行CFP金融理财的企业的CFP理财管理中发挥越来越重要的作用。我国需要进行CFP金融理财的企业开始逐步引入西方需要进行CFP金融理财的企业财务CFP理财管理的基本CFP理论、方法和理念。