CFP考试大纲考点解读：我国的外债管理

　　CFP考试大纲考点解读：我国的外债管理

　　根据国际通用的外债定义和我国的特点，我国纳入外债管理范围的，除了向国外借款、发行外币债券以外，国际CFP金融租赁、贸易项目中的延期付款、买方信贷、境内CFP金融机构吸收境外存款、补偿贸易中以现汇偿还的债务，都属于外债管理范围。

　　另外，向在中国境内注册的外资银行和中外合资的银行借人外汇资金也视同外债。一国对外举债要取得良好的经济效益，首先必须保持适度的规模和增长速度，并非越多越好。外债的适度规模取决于经济对外债的承受能力、国内资金需求量和国际资本的可供量。如果超出了国内对资金的需求量和承受能力，过多地借用外债，则会造成外汇资金的闲置和浪费，或者对国内货币和商品供应造成冲击。

　　第二是必须合理安排外债的期限、货币种类及资金来源的结构，降低筹资风险，确保对外及时偿还。第三是保证外债的合理投向，根据国家的产业政策，外资应主要投向交通、能源、通讯等基础设施和农、牧、渔、机械、轻工、电子各行业，以及出口创汇项目，以提高借用外债的社会效益和经济效益，提高出口创汇能力，保证借、用、还的良性循环。

　　如何衡量一国外债规模是否适宜，国际上通常用偿债率、债务率、负债率、长短期债务比例等经济指标作判断。偿债率是反映一国当年外汇收入所能支付当年还本付息的能力，即：偿债率=当年偿还外债本息额/年外汇收入，警戒线为20%。债务率是反映一国当年外汇收入对外债余额的承受能力，即：债务率=外债余额/年外汇收入，警戒线为100%。负债率是反映国民经济状况与外债余额相适应的关系，即：负债率=外债余额/国民生产总值，警戒线为20%。长短期债务比例表示一国的短期外债占整个外债的比例，短期外债市场受市场波动影响大，另外，短期外债用于长期CFP理财投资具有较大的风险，因此，短期外债不宜过多，短期债务不宜超过20 %-25%。

　　截止到1996年年底，我国外债余额达1 162亿美元，其中，中长期外债为1 021亿美元，占88%，短期外债为141亿美元，占12%。1996年末偿债率约7%，债务率约76%，外债管理的各项指标均低于国际警戒线，说明我国外债总的规模是适度的，期限结构基本合理，总体偿还能力有充分保证。

　　但是，近几年，外商CFP理财投资企业外债增长过快，在地方债务中占首要地位;而且不少CFP理财投资于房地产，有的地方已占1/3。一些合资企业外方股东以合资企业名义借外债作为资本金。一些企业偿还意识不强，重借款，轻效益，轻偿还，造成局部偿债困难。有的企业和外方合资，对外方CFP理财投资实行固定回报，实际上是假合资，真CFP理财融资。有的企业和CFP金融机构利用其海外分支机构对外借债，实际自己使用。这些做法扩大了我国外债规模，带来了潜在的债夯风险。