如果你关注中国股市，不，甚至你只需要关注中国经济，你就会发现一个新词儿又成为了众矢之的。

　　这个新词儿就是“恶意做空”。

　　让我们先来看几条这几天的新闻：先是证监会联合公安部严格排查恶意做空，然后是证监会给恶意做空下了明确的定义，到最后甚至有人专业分析人士指出目前做空A股的手法与97年索罗斯做空香港的手法一样，等等。通过新闻的语调我们可以感觉到，“恶意做空”是目前股灾的罪魁祸首、背后黑幕，整个股票市场、股民、机构甚至一些有正义感的爱国人士都对“恶意做空”嗤之以鼻。

　　的确所有人都对“恶意做空”嗤之以鼻，但不同的人的动机完全不同。

　　想象一下，有一场战争，一方是A国，另一方是B国。A国原本是B国当中的一部分，后来独立了出来。几十年后，B国看不下去了，开始侵略A国，而A国反抗。A国给这场战争起了个名字叫“卫国战争”。同样是对战争嗤之以鼻，A国反对的是战争本身，而B反感的是战争的名字。

　　这个股市看起来是不是和现在的股市很像呢？是的。A国就是股市中的股民，他们反感的是恶意做空这种行为本身；而市场论者就相当于B国，他们反感的是“恶意做空”这个词本身。

　　股民反对恶意做空太好理解了，股灾套牢了股票，让本该赚钱的股民血本无归，现在把“恶意做空”这个靶子给了股民，股民岂有不反感的道理？影响了股市上涨、影响了金融稳定，恶意做空看来板上钉钉，那么市场论者为什么要反感这个说法呢？这就要从“恶意做空”这个词的诞生说起。

　　对于熟悉股市、尤其是欧美股市的人来说，做空这个词非常常见。作为股票、期货中的投资术语，它代表的是一种先借货卖出、再买进归还的操作理论。举一个很简单的例子，我看到了一个20块的股票A，通过分析判断其后市在一定时间里会跌至10元，而我手中又没有持有股票A，这时候我可以从持有A股票的人手中借来一定的股票A,并签好约定，在一定时间里要把这些借来的股票还给原持有人。假设了我借了1000股，以20元的价位卖出，等该股真正跌倒10元，再以10元价位把这1000股买回来并还给原持有人，这就意味着我赚了10000元的差价。这就是做空。

　　由此可见，做空在股票、期货市场中是正常的投资行为。那么“做空”是如何和“恶意”联系起来的呢？这就是市场论者普遍反感的地方。根据相关期货法规和交易所规则，“恶意做空”这个词并不存在，世界范围内看，也没有任何有关这个词的定义。而且在市场的参与者其最终目的都是盈利，只要在没有违反相关法律的情况下进行的交易行为都是正常且合理的。由此可见，恶意做空是目前中国股市中人为塑造的一个新概念。

　　同时，如果做空行为影响到了股市走向和股民利益，就定义为“恶意做空”的话，那么有没有善意的做空？善意做空是指赚钱还是不赚钱的做空？

　　这种说法说对也对，股市毕竟是市场化的产物，就应该按照市场的规则做。但是说不对也不对，“恶意做空”这种行为虽然在法律中找不到相同的罪名，但的确是违反中国现行法律的做法。定义为违法的关键就是这个“恶意”如何理解。

　　“恶意做空”中的“恶意”指的不是危害股市、危害股民利益和经济形势的结果，而是指在明知违法的情况下继续从事违法行为的动作。所以这里的恶意并非恶意破坏牛市、和政府唱反调，而是“恶意践踏中国相关法律”。同时需要观察到，“恶意做空”并非是一个具体的罪名，甚至专业的公告和文件中都没有出现这个词。“恶意做空”其实是通过操纵市场、编造传播虚假消息等违法手段人为操纵股价的行为的集合，这是一种通俗化的描述。

　　那么很多人要说了，做空本身就是市场化的行为，是合理合法，触犯了哪些法律呢？《证券法》中相关规定有两条：

　　（一）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；

　　（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

　　（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

　　（四）以其他手段操纵证券市场。

　　操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。

　　禁止证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员，证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导。

　　各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导。

 

　　参考做空的定义我们可以看出，做空只限于“通过分析判断”得出股价日后变化的结论做多同样如此。也就是说，你可以通过专业的知识、敏感的股市嗅觉、无厘头的预测甚至是第六感来得出股价会变化的结论并实施做空，但就是不能通过资金集中运作、媒体宣传等方式人为操作得出股价变化并实施做空。

　　显而易见，这种违反相关法律“恶意”做空、做多的行为是有先例的，充分满足了在明知违法的情况下继续从事违法行为、“恶意践踏中国法律”这一条。

　　所以，做空与做多本无关善恶，“恶意做空”只是没有遵守相关法律而已。