2014年证券从业《投资分析》考试知识整理:第六章 6.3

　　第三节 证券投资技术分析主要技术指标
　　一、技术指标方法简述
　　(一)技术指标法的含义和本质
　　(二)技术指标的分类
　　(三)技术指标法与其他技术分析方法的关系
　　(四)应用技术指标的应注意问题
　　二、主要的技术指标
　　(一)趋势型指标
　　1、移动平均线(MA)
　　MA计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是MA的参数。例如，参数为10的移动平均线就是连续10日的收盘价的算术平均价格，记号为MA(10)。实际计算结果如下表。这里的参数选择的是3和5。其他参数的计算可以同样计算。最开始的几天是没有MA值的。“缺损”的数目与参数的大小有关。
　　MA的计算结果
　　MA有5个特点。
　　(1)追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此，可以认为，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。
　　(2)滞后性。在价格原有趋势发生反转时，调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时，价格调头的幅度已经很大了。
　　(3)稳定性。MA在数值上要发生比较大地改变，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。这种稳定性有优点，也有缺点。
　　(4)助涨助跌性。当价格突破了MA曲线的时候，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望。
　　(5)支撑压力性。MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破，实际上是对支撑线或压力线的突破。
　　参数的作用将加强MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越强。根据参数取值的大小，可以将MA分为长期、中期和短期3类。
　　使用MA的考虑两个方面。*9是价格与MA之间的相对关系。第二是不同参数的MA之间同时使用。
　　葛兰维尔法是三种买入信号和三种卖出信号，体现了支撑和压力的思想。
　　三种买入信号：*9，移动平均线从下降开始走平，价格从下向上穿移动平均线;第二，价格连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在移动平均线附近再度上升;第三，价格跌破移动平均线，并连续暴跌，远离移动平均线。
　　3种卖出信号：*9，移动平均线从上升开始走平，价格从上向下穿移动平均线;第二，价格连续下降远离移动平均线，突然上升，但在移动平均线附近再度下降;第三，价格下穿移动平均线，并连续暴涨，远离移动平均线。
　　黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线。死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过参数大的长周期MA曲线。当然交叉还有其他的限制条件。
　　MA的盲点体现在两方面。*9，信号频繁。当价格处于盘整阶段，MA势必会发出很多的信号，产生信号频繁的现象。第二，支撑压力结论的不确定。
　　2.MACD的英文全称是convergence and divergence moving average，直译为平滑异同移动平均线。该指标是在对价格进行指数平滑的基础上进行行情的研判。平滑异同平均MACD。MACD由正负差(DIF)、异同平均数(MACD)和柱状线(BAR)这3部分组成。DIF是MACD的核心。MACD是在DIF的基础上得到的。BAR又是在DIF和MACD的基础上产生的。
　　DIF是快速EXPMA与慢速EXPMA的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的具体体现是EXPMA的参数的大小。快速是短期的，慢速是长期的。由此可见，计算DIF需要用到两个参数，即计算快慢两个EXPMA的参数。
　　目前，计算MACD的流行说法是两个参数是12和26。DIF具体的计算公式
　　EXPMAn+1(12)=EXPMAn(12)X11/(12+1)+Pn+1X2/(12+1)
　　EXPMAn+1(26)=EXPMAn(26)X25/(26+1)+Pn+1X2/(26+1)
　　其中，P是收盘价。参数为12者属于快速的，参数为26者是慢速的。
　　在计算了EXPMA之后，DIF从下面公式得到：
　　DIF=EXPMA(12)—EXPMA(26)
　　MACD是计算DIF的移动平均，也就是连续若干个交易日的DIF的移动平均。对DIF作移动平均就如同对收盘价作移动平均一样，其计算方法同MA一样。引进MACD的目的是为了消除DIF的一些偶然的现象，使信号更加可靠。
　　由于要计算移动平均，就要涉及到参数，这是MACD的另一个参数。计算MACD一共需要3个参数。前两个用于计算DIF，后一个用于计算MACD。计算公式为：
　　MACD(12，26，10)=(DIFt+1+DIFt+2+…+DIFt+10)/10
　　BAR的计算公式：BAR=2X(DIF—MACD)
　　以参数为12.26和2为例， 计算结果如下表。
　　MACD主要是从3个方面进行行情预测。
　　DIF和MACD由负数变成正数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于多头市场。在较低的位置DIF向上突破MACD是买入信号。属于黄金交叉的范畴;在横轴附近，DIF向下跌破MACD只能认为是回落，作获利了结。
　　DIF和MACD由正数变成负数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于空头市场。在较高的位置DIF向下突破MACD是卖出信号，属于死亡交叉的范畴;在横轴附近，DIF向上突破MACD只能认为是反弹，作获利了结。
　　当DIF的取值达到很大的时候，应该考虑卖出：当DIF的取值达到很小的时候，应该考虑买进。
　　如果DIF或MACD与价格曲线在比较低的位置形成底背离，是买入的信号;如果DIF或MACD与价格曲线在比较高的位置形成顶背离，是卖出的信号。
　　当BAR横轴下面的绿线缩短的时候买入，当横轴上面的红线缩短的时候卖出。
　　在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。　　(二)超买超卖型指标
　　1.威廉指标(WMS%)。
　　这个指标是由拉里威廉于1973年首创，取值的大小表示市场当前的价格在过去一段时间内所处的相对高度，进而指出价格是否处于超买或超卖的状态。
　　(1)WMS%的计算公式和参数选择。WMS%的计算公式如下：
　　WMS%(n)=(Hn—C)/(Hn—Ln)x100%
　　其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天在内)出现的*6价和最低价。WMS%有一个参数，那就是选择的交易日的天数n下表是参数为3的计算结果。
　　(2)WMS%的应用法则从两方面考虑：一是WMS%取值的数值大小;二是WMS%曲线撞顶底的次数和形态。
　　从WMS%的取值大小方面。WMS%的取值介于0～100之间，可以以50为中轴线将其分为上下两个区域。简单地说，WMS%是高吸低抛。注意不是高抛低吸。
　　*9，当WMS%低于10，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。
　　第二，当WMS%高于90，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买入。
　　从WMS%曲线撞顶底的次数和形态。*9，WMS%连续几次撞到或接近撞到顶部100(或底部0)，局部将形成双重或多重顶(底)、头肩顶或头肩底，此时则是买入(或卖出)的信号。第二，WMS%撞顶和撞底次数的原则是，至少2次，至多4次。如果发现WMS%已经是第4次撞顶或撞底，应该采取行动。
　　2.KDJ指标。
　　KDJ也是随机指标，是由莱恩首创的。
　　(1)KDJ指标的计算过程分为3个步骤。
　　*9，产生未成熟随机值RSV，公式如下：
　　RSV(n)=(C—Ln)/(Hn—Ln)X100%
　　其中，RSV实际上就是WMS%的后一个计算公式。它的n是KD的第—个参数
　　第二，对RSV进行指数平滑，得到K指标。公式如下：
　　今日K值=(1—α)X昨日K值+αX今日RSV
　　其中，α=1/3已经约定成俗。
　　第三，对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式如下：
　　今日D值=(1—β)X昨日D值+βX今日K值
　　其中，β=1/3已经约定成俗。
　　按照约定，*9个K和*9个D都等于50。
　　KD还附带一个J指标，公式为：j=3D—2K或J=3K—2D
　　下表是KDJ的实际计算结果;
　　2)K指标应用法则。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从4个方面进行考虑：*9，KD的取值的大小。第二，KD曲线的形态。第三，K与D指标的交叉。第四，KD指标的背离。
　　从KD的取值大小KD的取值范围0~100，划分为3个区域：超买区、超卖区和徘徊区。80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。高抛低吸。
　　从KD指标曲线的形态。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。
　　从KD指标的交叉 K从下向上与D交叉为黄金交叉，买入;K从上向下与D交叉为死亡交叉，卖出。对这里的KD指标交叉还附带有很多的条件。*9，交叉的位置应该比较低或比较高。第二，相交的次数越多越好。第三，右侧相交比左侧相交好。
　　从KD指标的背离。当KD处在高位，并形成两个依次向下的“峰”，·而此时价格还在上涨，并出现两个上升的“峰”，这就构成顶背离，是卖出的信号。与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高的两个“谷”，而价格还在继续下跌，并出现两个依次下降的“谷”，这就构成底背离，是买入的信号。
　　J大于100，卖出;J小于0买入.
　　3、 相对强弱指标RSI
　　1)RSI的计算公式和参数。
　　RSI的发明者是J.WellesWilder，JR。
　　RSI的参数是选择的交易日的天数。计算过程分为3个步骤，以参数等于5为例，具体介绍RSI(5)的计算方法。
　　*9步，计算价差。先得到包括当天在内的连续6个交易日的收盘价。以每个交易日收盘价减去上一个交易日的收盘价，就得到5个数字(价差Change).这5个数字中有正(比上一天高)也有负(比上一天低)。
　　第二步，计算总上升波动A、总下降波动B和总波动(A+B)。
　　A=5价差的数字中正数之和B=5个价差的数字中负数之和X(—1)注意，A和B都是正数。
　　第三步，计算RSI。RSI(5)=A/(A+B)X 100%
　　下表是实际计算结果：
　　A表示5天之内价格向上的波动总量，B代向下波动的总量，A+B表示价格总的波动量。 RSI实际上是表示，向上波动的总量在总的波动量中所占的百分比。如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 RSI的取值是介于0-100之间。
　　2.RSI的应用法则。
　　(1)不同参数的两条RSI曲线的联合使用。参数小的PSI被称为短期RSI，参数大的被称为长期RSI短期RSI>长期RSI，属多头市场;短期RSI<长期RSI，属空头市场。
　　(2)从PSI取值的大小判断行情。将0-100分成4个区域，区域的划分如
　　极强与强的分界线和极弱与弱的分界线应该是不明确的。这条分界线实际上是一个区域。这些数字实际上是对这条分界线的大致描述。
　　(3)从RSI的曲线形态上判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是采取行动的信号o
　　(4)从RSI与价格的背离判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，应该买入。
　　4、乖离率(BlAS)
　　乖离率(BlAS)是描述价格与价格的移动平均线的相距的相对距离。BIAS的计算公式如下：
　　n日乖离率=(当日收盘价—n日移动平均价)/n日移动平均价x100%
　　BIAS的原理是离得太远了就该回头，因为价格天生就有向心的趋向。另外，价格与需求的关系也是产生这种向心作用的原因。
　　找到某个正数或负数，BIAS一超过这个正数，就应该考虑抛出;BIAS低于这个负数，就考虑买入。这个正数或负数与3个因素有关：*9，BIAS选择的参数的大小;第二，选择的股票类型;第三，不同的时期，分界线的高低也可能不同。
　　一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出的信号;BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时价格还在继续下跌，则这是买入的信号。