证券从业投资分析考试基础讲义 3

　　三、证券投资分析的信息来源
　　信息是进行证券投资分析的基础。
　　(一)政府部门
　　政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。政府部门的八个部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会。
　　我国四大宏观调控部门包括：财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。
　　(二)证券交易所
　　我国沪、深证券交易所是不以营利为目的的会员制事业法人。
　　证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。
　　(三)上市公司
　　主要提供的是财务报表和临时公告。上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。作为信息发布的主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。
　　(四)中介机构
　　证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。
　　分类：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。
　　(五)媒体
　　首先，媒体是信息发布的主体之一。
　　其次，媒体同时也是信息发布的主要渠道。具体内容包括书籍、报纸、杂志，其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒体披露有关信息。
　　(六)其他来源
　　投资者还可以通过实地调研、专家访谈、市场调查等获得有关的信息，也可以通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息，其他包括内幕的信息。
　　根据有关证券投资咨询业务行为的规定：证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时，所引用的信息仅限于完整、详实地公开披露的信息资料。不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供、分析、建议、预测等。所以证券分析师应当非常谨慎地处理所获得的非公开信息。
　　四、证券投资理念与策略
　　(一)证券投资理念
　　1.价值发现型投资理念
　　是一种风险相对分散的市场投资理念。这种投资理念的前提是证券的市场价值是潜在、客观的。价值发现型投资理念所依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基本面的研究，其投资理念确立的主要成本是研究费用。
　　价值发现型理念为广大投资者带来的投资风险要小得多(三个原因)。其一，价值发现是一种投资于市场价值被低估的证券的过程，在证券价值未达到被高估的价值时，投资获利的机会总是大于风险。其二，由于某些证券的市场价值直接或间接与其所在的行业成长、国民经济发展的总体水平相联系，因此在行业发展及国民经济增长没有出现停滞之前，证券的价值还会不断增加，在这种增值过程中又相应地分享着国民经济增长的益处。其三，对于某类具有价值发现型投资理论的证券，随着投资过程的进行，往往还有一个价值再发现的市场过程。
　　2.价值培养型投资理念
　　价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。
　　其投资方式有两种：一种是投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值;另一种是众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值。在中国，前者如各类产业集团的投资行为，后者如投资者参与上市公司的增发、配股及可转债融资等。
　　(二)证券投资策略
　　1.保守稳健型。保守稳健型投资风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑因素。
　　2.稳健成长型。稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。
　　3.积极成长型。积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。