证券投资分析考试辅导:关联交易

　　关联交易
　　(一)关联交易的方式
　　按照交易的性质划分，关联交易可划分为经营往来中的关联交易和资产重组中的关联交易。
　　为便于考生掌握，将关联交易的详细分类列示如下：
　　表5．9 关联交易的分类

关 联 交 易	经营活动中的关联交易	关联购销
		费用负担的转嫁
		资产租赁
		资金占用
		信用担保
	资产重组中的关联交易	资产转让和置换
		托管经营、承包经营
		合作投资
		相互持股

　　(二)对公司业绩和经营的影响
　　1．从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低企业的交易成本、促进生产经营渠道的畅通、提供扩张所需优质资产、有利于实现利润的*5化等。
　　2．在经营活动中的关联交易中，如果交易价格不能按照市场价格来确定，就有可能成为利润调节的工具。
　　3．资产重组中的关联交易对上市公司经营和业绩的影响需要结合重组目的、重组所处的阶段、重组方的实力、重组后的整合作具体分析。资产重组类股票的投资不确定性较高，而带有关联交易性质的资产重组，由于其透明度较低，更需要进行较时期的仔细跟踪分析。
　　4.在分析关联交易时尤其要注意关联交易可能给上市公司带来的隐患，如资金占用、信用担保、关联购销等。证券投资分析师在分析关联交易时，尤其应关注交易价格的公开性、关联交易占公司资产的比重、关联交易的利润占公司利润的比重，以及关联交易的披露是否规范等事项。
　　第十五节、会计和税收政策的变化及对经营业绩的影响
　　1999年底，财政部要求各类股份公司均参照《股份有限公司会计制度》中对境地外上市公司、H股、B股公司的提取坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备，以及长期投资减值准备的要求，计提相关资产的损失准备；同时将计提坏账准备的范围扩大到其他应收款，并要求对计提四项准备采用追溯调整法来处理。
　　税收政策的变更也将对上市公司的业绩产生一定的影响。如增值税的出口退税，对于出口比重较大的上市公司来说，对经营会产生明显有利的影响，使“现金流量表”中的“经常活动产生的现金流量净额”有一个正增加；另一方面，使“利润及利润分配表”中的主营业务收入增加。