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2015证券《投资分析》第七章知识点：证券市场线

来源： 高顿网校 2015-09-11
　　小编导读：证券从业考试教材是基础，到现在小伙伴们知识点已经复习得差不多了，现在我们需要做的就是查漏补缺，调整好我们的心态，沉着应对考试，我们一起努力。
　　证券市场线[掌握]:
　　1.证券市场线方程。
     资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而没有给出任意证券组合的收益风险关系。
　　E（ri）=rF+[E（rM）-rF]βi
　　E（rP）=rF+[E（rM）-rF]βP
　　方程表明：单个证券i的期望收益率与其对市场组合方差的贡献率βi之间存在着线性关系，而不像有效组合那样与标准差有线性关系。
　　无论是证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以E（rP）为纵坐标、βP为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线（如图所示）。
　　当P为市场组合M时，βP=1，因此证券市场线经过点[1,E（rM）]；当P为无风险证券时，β系数为0，期望收益率为无风险利率rF，因此证券市场线亦经过点[0,E（rF）]。
　　2.证券市场线的经济意义
　　证券市场线公式对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：
　　一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；
　　另一部分则是[E（rm）-rF]βp，是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担风险βp的大小成正比，其中的[E（rm）-rF]代表了对单位风险的补偿，通常称之为“风险的价格”。
　　高顿网校温馨提醒
 
　　证券从业资格考试采用全国统考的形式，考生想要进入证券行业就必须要拿到证券资格，它可以入银行、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体以及政府经济部门的重要依据。考生想要顺利通过考试，就一定要多做试题练习。高顿网校开通了证券从业资格试题库，在这里考生可以通过多种试题练习加深知识点巩固知识点。手机用户请扫描下方二维码，轻松下载高顿题库APP。
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