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2015证券从业《投资分析》第八章第二节知识点 3

来源： 高顿网校 2015-09-22
　　小编导读：每个人都有梦想，这个梦想成了我们奋斗的目标，证券从业考试就是这个目标，和高顿网校小编一起努力，从知识点抓起，学会深入理解记忆，考试什么的还不是小菜一碟。
　　股指期货套利的主要方式[掌握]:
　　1.期现套利
　　期现套利是根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。
　　股指期货合约理论价格F=S·e（r-q）（T-t）
　　式中：F——指数期货价格
　　S——现货指数现值
　　e——以连续复利方式计算资金成本和收益
　　r——无风险利率
　　q——持有期现货指数成分股红利率
　　T-t——从t时刻持有到T时刻
　　可知，股指期货理论价格的决定主要取决于以下四个因素：现货指数水平、构成指数的成分股股息收益、利率水平、距离合约到期的时间。
　　若F>S·e（r-q）（T-t），期货价值偏高，可以考虑买入股指成分股，卖出期货合约进行套利，正基差套利（正向套利）。
　　若F<S·e（r-q）（T-t），持有股指成分股的成本偏高，可以考虑买入股指期货合约，卖出成分股套利，为负基差套利（负向套利）。
　　期货的套利实施一般分为以下几个步骤：
　　2.市场内价差套利
　　市场内价差套利是指在同一个交易所内针对同一品种但不同交割月份的期货合约之间进行套利，所以又被称为“跨期套利”。分为：牛市套利（多头套利）和熊市套利（空头套利）。
　　3.市场间价差套利
　　市场间价差套利是指针对不同交易所上市的同一种品种同一交割月份的合约进行价差套利。
　　4.跨品种价差套利。对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利。
　　5.Alpha套利。Alpha套利策略希望持有的股票（组合）具有正的超额收益，又称为“绝对收益策略”。
　　高顿网校温馨提醒
 
　　证券从业资格考试采用全国统考的形式，考生想要进入证券行业就必须要拿到证券资格，它可以入银行、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体以及政府经济部门的重要依据。考生想要顺利通过考试，就一定要多做试题练习。高顿网校开通了证券从业资格试题库，在这里考生可以通过多种试题练习加深知识点巩固知识点。手机用户请扫描下方二维码，轻松下载高顿题库APP。
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