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2015证券《投资分析》考点精讲：β系数的涵义及其应用

来源： 高顿网校 2015-10-16
　　2015证券《投资分析》考点精讲：β系数的涵义及其应用
　　1．β系数的涵义。
　　(1)β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。
　　(2)B系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
　　(3)B系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。
　　2．13系数的应用。
　　(1)证券的选择。证券选择的重要环节是证券估值。在市场处于牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益。
　　(2)风险控制。
　　(3)投资组合绩效评价。
　　例7—9(2012年3月真题·多选题)关于资本市场线的说法中，正确的是（）。
　　A．资本市场线反映有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系
　　B．资本市场线说明有效组合的期望收益率由对延迟消费的补偿和对承担风险的补偿两部分构成
　　C．由资本市场线所反映的关系可以看出，在均衡状态下，市场对有效组合的风险(标准差)提供补偿
　　D．资本市场线给出任意证券或组合的收益风险均衡关系
　　【参考答案】ABC
　　【解析】资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而没有给出任意证券或组合的收益风险关系。证券市场线方程对任意证券组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。
　　例7-1O(2012年3月真题·单选题)当（）时，应选择高β系数的证券或组合。
　　A．预期市场行情上升
　　B．预期市场行情下跌
　　C．市场组合的实际预期收益率等于无风险利率
　　D．市场组合的实际预期收益率小于无风险利率
　　【参考答案】A
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