2015《证券投资分析》考点精讲:金融期货的理论价格

来源: 高顿网校 2015-11-09
  金融期货的理论价格
  金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。
  期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期。在一个理性的无摩擦的均衡市场上,期货价格与现货价格具有稳定的关系,即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。
  设t为现在时刻,T为期货合约的到期日,St为现货的当前价格,则期货的理论价格Ft为:
  Ft=Ste(t一q)(T一t)
  上式中:q——连续的红利支付率;r无风险利率;(T—t)——从t时刻持有到T时刻。
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